加息尘埃落定铜维持弱反弹

金融投资报 2015-12-19 15:14:59

小 | 中 | 大

■迈科金属论道
迈科期货

本周金融市场主要关注美联储首次加息的最终结果，而金属基本维持反弹走势，尽管现货消费整体疲弱，但炼厂减少出货，有色金属受到收储支撑，目前铝的减产收储的日益明朗，铝价也维持稳定，铜的收储仍不明朗，但市场维持炒作，在上周五因炒作收储而突然拉升后本周回落，但周五再次炒作收储消息，铜价守住了本月以来的关键支撑位，反弹继续。

本周美联储宣布加息25个基点，表示将长期维持低利率，且加息的决定取决于经济回升的情况。这一结果基本不出市场预期，但联储暗示明年可能加息四次。美元在前两周谨慎回落，随着加息落地，连续强劲反弹，技术上看美元指数本次回调在60日均线处获得支撑，仍处于强势格局。美元加息落定之后，新兴国家资本回流美国、货币加速贬值、经济进一步承压的可能性增加。从短期来看，人民币阶段性快速贬值对进口商品价格有支撑，但从长期影响看，美元升值无疑对商品是重要的利空。中国方面，1-11月房地产投资同比增长1.3%，增速比上月回落0.7个百分点，新开工面积下降14.7%，降幅扩大0.8个百分点，销售面积同比增长7.4%，增速比上月提高0.2个百分点，待售面积较上月增加1000万平方米，库存持续创新高。当前低的新开工面积意味着房地产投资额明年将更低，仅仅是工业生产短暂的补库反弹可能无法维持多久，中期预期依然很差，但短线略有好转。另外，本周美国宣布取消原油出口禁令，令原油再次加速暴跌，低油价长期维持将拉低全球通胀，对大宗商品的利空加强。

基金属挣扎在成本支撑与消费疲弱之间。伦敦金属表现较弱，目前伦铜已转为贴水，虽然库存持续下降，说明现货需求很差。最新消息江铜与智利定下明年的长单加工费为97.35美元，比2015年的107美元下降。这个加工费水平炼厂仍然有利润，炼厂很难真正减少，但调低加工费也反映了矿山减产的一些影响。目前国内主要炼厂宣布减产35万吨，现货市场上惜售挺价，加上人民币贬值因素影响，进口开始有利润，吸引进口增加。最近两周价格反弹下游销售略有好转，但下游整体消费是逐步转弱的，临近年末消费可能继续减少，1月将迎来一年中消费最淡的时候，进口增加消费减弱，铜价反弹的空间很有限，后期还有回落要求。总的来说，近期沪铜比价回升，中国进口增加，暂时支撑铜价反弹，但即将进入消费最淡的时候，留给铜价反弹的时间和空间都不多，后期仍会回落，但关注收储炒作对铜价的支撑。

金报原创

·绵阳光器件“小巨人”挂牌引战投
·四川蛋企龙头圣迪乐启动A股IPO辅导
·川企华塑控股“公告乌龙”落槌
·落子天府新区，海天股份8亿元投建光伏银浆总部！
·四川上市公司+1！天元重工登陆北交所