久盘后暴跌再现A股又站上十字路口

金融投资报 2015-11-28 09:05:14

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■机构看市

　　在长达三周的横盘震荡之后，本周五A股选择以暴跌5%的方式结束这横行走势，超过300只个股跌停。IPO临近、监管层再度出手调查券商、美联储加息、券商两融降杠杆等多项压力被市场认为是导致A股大跌的重要原因。在创下阶段新高之后，A股继续上行显得乏力，而未来一段时间指数的走向，似乎也不再像前期那么乐观。

　　由于周五的下跌，指数跌破了5周均线形成的反弹通道，这就表明，本次调整已经不是一个单日的短线调整。大盘也不太可能很快能够重拾升势。

　　石建军(华安证券财富中心副总、首席投资顾问):

　　3678点已成为年内反弹的相对高点

　　上证指数在横盘震荡了三个交易周后，本周五终于选择了向下突破。一根长阴劈头盖脸，将11月的反弹指数抹去大半。由于周五的下跌，指数跌破了5周均线形成的反弹通道，这就表明，本次调整已经不是一个单日的短线调整。大盘也不太可能很快能够重拾升势。

　　周五各个分类指数基本都大跌6%，似乎单日杀跌有些过度。但投资者应该知道，自从今年6月出现股灾之后，一旦上行趋势发生变化，基本都是以快速杀跌的方式进行调整。显然，市场已经养成了高度投机性操作的思维。

　　那么，今天的快速下跌，是否意味着大盘仅仅是一种单日杀跌的调整，下周大盘又会再度震荡上行呢？一个字：难！

　　首先，投资者应该注意到，周五大盘的调整，实际上是市场在积累了一定程度的丰厚获利盘的基础上形成的。这一点，在创业板等中小股票上的表现尤其明显。不少股票涨幅已经相当惊人。

　　其次，大盘自2850点进入反弹波段以来，到目前为止已经运行了12个交易周。在年末岁尾财务结账的敏感时间点上，时间周期所产生的作用尤其明显。

　　再次，接下来的一个月，28家新股必须按时全部发行。虽说为了避免一次性资金冻结带来过度的盘面动荡而分为三批发行。但三次发行都集中在12月一个月内，对于大盘做多动能的抑制却是毫无疑问的。

　　投资者应该还记得，笔者在上周末写的文章，明确表示“对12月的大盘持谨慎态度”。认为，大盘即将出现较为明显的调整过程。接下来的这个调整，很可能要去考验3300-3400点位置的支撑力度。显然，周五的市场表现已经开始验证笔者的这个预判。

　　现在的问题是，本次调整的性质是什么？是2850点的中级反弹全部完成，此后将去运行5178点以来的调整C浪，重新考验2850点？或者是2850点开始的中级反弹只是完成了第一波，经过适当的小波段回调之后再去运行B浪反弹的第二个反弹浪？目前当然还不能马上下定论。但从政策面希望股市维持相对稳定的意愿来看，我们不妨先把Bb浪的调整作为首选。

　　如果周五的调整，只是2850点中级反弹中的B浪的调整，那么，这个调整的幅度是有限的。理论上，3300点上下50点即为调整的合理目标。一旦调整完毕，大盘还会再度向上延续中级反弹，目标会指向4000点一带。但从时间上推算，这个过程将是明年一季度的事情了。换言之，3678点已经成为年内反弹的相对高点。

　　可见，从大盘的角度来看，投资者年内不要再对上证指数抱有不切实际的预期。经过周五的大跌，下周大盘当然会有短线止跌反弹的机会出现。但是，反弹能否收复5周均线存在较大疑问。建议投资者利用这个反弹，调整好自己的仓位和品种。主要精力应放在年内相对确定的迪斯尼板块或者有真实题材的个股机会上。如果下个月中旬果然开始预售迪斯尼乐园的部分门票，那么，利用现在的调整机会低吸盘小、价低、累计涨幅还不大的相关个股，将有可能获得明显超越大盘的投资性机会。

　　大盘从8月份探底后，出现震荡幅度和盘整时间越来越收缩的三个平台，盘整是蓄势待发还是会演变成久盘必跌也将得到验证。笔者感觉向下的概率更大，投资者应该注意整体仓位的控制。

　　刘炟鑫（深圳前海大概率资产总监）：

　　大盘面临方向性选择

　　沪指在长线操盘线210线的强压下，围绕年线反复震荡后，周五一举向下击穿三条短期均线，向下放量杀跌，调整迹象明显。

　　导致本周大跌的因素可归纳为：一是随着IPO的到来，资金提前卖老打新令板块失血；二是证监会出手立案调查中信、国信、海通等券商；三是美联储加息疑云、大宗商品大幅波动；四是券商两融降杠杆、新三板转板、股基仓位达90%大限，上交所战略新兴板或明年推出、注册制等实质性因素都将影响股指；六是指数上方是今年7、8月份重要套牢区，股指上行压力大。

　　大盘近期在相对狭窄的空间内围绕年均线反复震荡，大盘是已经反弹结束，还是在反弹过程中正常回调的市场争论不绝于耳。从基本面看，市场面临的是货币剩余和经济低迷，后期指数向上或向下运行，投资者都会更强化或寻找支持延续趋势的基本面观点。从时间周期来看，创指从9月份探底反弹至今，时间刚好为55个交易日。从技术面讲，大盘从8月份探底后，出现震荡幅度和盘整时间越来越收缩的三个平台，盘整是蓄势待发还是会演变成久盘必跌也将得到验证。笔者感觉向下的概率更大，投资者应该注意整体仓位的控制。

　　下周IPO将正式启动，市场预计先发行的10只新股冻结资金或达万亿之巨。资本市场是金钱的游戏，如此巨额的新股抽血洪峰，自然引发了场内资金大出逃。其中本轮反弹涨幅巨大类品种首当其冲，也拖累题材股全线下挫，均在高位放量巨阴杀跌，业绩透支与消息利空类个股，也惨遭主力大举抛弃。技术面上，沪指有效突破中线操盘线45日均线后，上涨时间已有31个交易日，中线资金获利丰厚，在获利盘与套牢盘的双重抛压下，周五快速回落至此线附近。当前线上反弹最强压力位置长线操盘线210线已确立无疑，笔者一直强调深套投资者在210线附近必须至少卖出一半以上筹码甚至清仓，等大盘跌下来再接回卖出筹码，唯此才能减少两轮股灾带来的损失。股灾期间套牢筹码必须充分消化后，才能有充分理由上攻，才有能力突破长线操盘线进入牛市。目前沪指已经一步跌到中线操盘线45线当值3401点附近，属于一线交易系统“回踩点”买点，投资者可控制仓位买入股票，如果本周沪指跌破此线，下一个支撑目标则是重要操盘线在390线当值3120点，最强支撑位置是8月26日阶段性谷底点2850点，在12月31日前被跌破的概率非常小，投资者可在不同的强支撑位置积极做多。投资者可规避股价严重虚高、筹码松动、弱于大势、高位放量下跌的品种。或多或少基本面上的不利因素，影响的是短期股价走势，市场依旧会按照自身的节奏运行，投资者在操作过程中必须重视股价波动的规律与概率。

　　未来一周将继续挖掘国企改革、节能环保、军工航天以及价格改制等板块的结构性表现机会，技术上，重点关注逆势抗跌，K线与均线形态仍保持温和放量上升趋势的标的股票。

　　如果下周还有下跌，应该果断选择优质个股分批抄底，随着新股申购完毕，市场逐步转暖的可能性非常之大。

　　吴国平（广东熠融投资董事长）：

　　当前的调整依然是上涨途中的浪花

　　2015年11月27日，股指期货震荡下行，收成一根中大阴线。股指恐慌性下跌，我们该担心吗？调整会持续到什么时候？

　　这两天谈到，股指上涨速度减缓，意味着多头短期攻击能力减弱，恰逢新股申购在即，引发一定的动荡在所难免，甚至不排除会有单日剧烈动荡。27日，两市集体暴跌，盘面明显感受到恐慌。很多朋友担心，这种单日暴跌会不会影响上涨趋势？其实，相比前期的上涨，27日的下跌幅度根本不算什么，改变不了趋势的。当前的调整依然是上涨中途的浪花，而27日的杀跌幅度这么狠，会让调整的时间明显缩短，甚至有可能让调整一步到位。如果下周还有下跌，应该果断选择优质个股分批抄底，随着新股申购完毕，市场逐步转暖的可能性非常之大。

　　当然，市场转暖之后也不是说又要一马平川了，未来一两周维持区间震荡是大概率事件。而个股又会逐步活跃，大方向还是要在新兴产业里掘金。有两类个股是值得关注的：那些能够迅速收复失地的优质个股，以及经过一段时间（一两周以上）整理再次向上突破的个股，这些都是优质的狙击个股，当然，要满足一个条件：整体涨幅不能太大。

　　下周开始新股申购，大家可以按照上一交易日谈到的标准去筛选过滤，选出优质成长股参与申购，就算申购不到，上市之后打开一字板也是可以参与的。当然有一个前提：你选出个股要属于那一两只优质股。

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