有色系：增仓偏空引导下行

   股民抱怨行情难弄利润回吐或亏损加大，其实商品多数品种更是遭得惨不敢喊的状态。今天资金偏向金属系列流入，国内增仓偏空引导的状态明显。
   昨日欧元区的制造业PMI数据整体复苏持续能力也放缓，好的是还在50分水位之上。随着中欧美的复苏轮动正反馈减弱，主要经济体的复苏持续能力存疑，前期大家都把宽松刺激当做信心支持的法宝和投机预期传导的期待，可是如果三驾马车都复苏无法持续，那在需求端的影响也会成为中期短板，这样就只能靠供应端主动持续收缩来调整供需平衡价格，而这将是比美元加息更差的一种情景，也就是美欧都步日本的后尘，迟迟不能退出。
   外盘铜价下行伴随减仓而非增仓，对应伦铜的显性库存注销仓单占比最低，这是铜供应端整体没有念想的表现。国内有一些相对好的地方，是废铜的低价供应惜售增加，铜等级价差拉大伴随三季度冶炼的减产检修，所以国内铜低位增仓的过程，跟部分现货空头的锁定表现有关，而技术和套利锁定的空头也继续，所以形成低位增仓对持的拉价差博弈。沪铜短线在38500这个分时小平衡位跌破后，减空弱反弹震荡的思路放弃，依托均线日内短空跟随可以，尾盘兑现平仓就好。在沪铜的期现价差结构没有真正弱化的情况下，追空过分拉价差，容易被减空盘扰动，国内同样是增仓不利于下跌，减仓更利于下跌的持续。
   锌目前各方的评估还是乐见题材兑现，只是伦锌又开始破低了，比价的牵引和隐形库存的压抑压力下，沪锌有正套锁定压力，昨日尾盘沪锌出现近月的价差结构弱化，本周继续观察其延续性。
   镍在前低这一线的外盘空头主动不足，国内的偏空压制围绕8万一线继续盘桓，减多或者先退出观望也可以。
   操作建议，锌减多持有，等继续消磨周旋，铜短空日内即可尾盘趁价差拉大平仓可以，镍轻多暂时退出也可以，铝日内处理不变，注意沪铝国内自主特性是否改变。