锌铝：铝的价差结构温和改善

   金属品种开始出现错节奏的表现。锌价整体区间震荡过程中，短线开始回落围绕中期均线横盘，伦锌期价继续考验60周线的支持。在锌的横向震荡区间暂无区间上移的预期下，锌的定价区间下移的条件也不合适。沪锌围绕中期均线横盘波动，重新配合伦锌考验确认近期区间下沿支持，这样理解也合适。沪锌期价图形上暂看16300-16500的回靠支持。沪锌现货升水的报价暂无异常，日内资金状态转为中性了。
   沪铝的价差结构开始出现抗跌的改善了，目前各主要大宗商品中，沪铝可能是唯一一个已经回到1998-2002年低点水平的品种，这也从一个侧面再次验证了近两年商品下跌的主因在供应端而非需求端。即便如此，在铝全产业链成本倒逼的不断压缩下，鉴于铝的原料端略偏紧平衡的支持存在，所以期价在对称回归到去年起涨平台后，保值空头换手回补的预期也合理，跟空空头先平一道空，等内外盘回补修正动作和支持验证，这样也比较稳妥。
   操作建议：锌日内中性节奏处理，围绕中期均线横盘对待。铝平空后，暂日内处理，日内小节奏偏向下落试短多的节奏，日内不占便宜不留仓就好了。