险企挂牌新三板迎“规范”鼓励做市或竞价交易

金融投资报 2016-08-22 08:28:59

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在多层次资本市场的道路上，“不差钱”的险企又迎来了新的方向。近日，保监会正式发布《关于保险公司在全国中小企业股份转让系统挂牌有关事项的通知》（以下简称“《通知》”），支持符合条件的保险公司在全国股份转让系统，即新三板挂牌。同时鼓励挂牌保险公司采取做市方式或竞价方式进行挂牌股份转让。

   在市场人士看来，随着政策的明朗，有利于拓宽市场化资本补充渠道，预计将有更多保险企业提速登陆新三板，保险挂牌企业的交易活跃度也将有所提升。

■本报记者吉雪娇

保监会支持险企登陆新三板

   在挂牌新三板已成为中小保险公司登陆资本市场、健全市场化资本补充机制、完善公司治理的重要途径的当前，监管层面亦对此积极关注。就在今年4月中旬，保监会首次印发了中小企业股份转让系统挂牌事项的征求意见稿，并在历经4个月后，终于尘埃落定。

   根据《通知》，保险企业申请新三板挂牌，应当符合中国保监会有关审慎监管指标，最近三年内无重大违法违规行为；挂牌以及通过新三板非公开发行股票的，需取得中国保监会的监管意见。“保监会支持符合条件的保险公司在新三板挂牌，鼓励挂牌保险公司采取做市方式或竞价方式进行挂牌股份转让。”《通知》指出，其中，保险公司选择协议方式挂牌的，投资人应当符合《保险公司股权管理办法》非上市保险公司股东资格的相关规定；保险公司选择做市方式或竞价方式挂牌的，投资人资格参照适用上市保险公司监管要求，允许自然人等合格投资者投资挂牌保险公司股份。

   与此同时，《通知》对于险企挂牌后的股权变动和定增等事宜也做了规定。“通过全国股份转让系统，投资人持有挂牌保险公司已发行的股份达到 5%以上的，应当在该事实发生之日起15日内，由保险公司报中国保监会批准，中国保监会有权要求不符合条件的投资人转让所持有的股份；投资人受让挂牌保险公司股份不足5%的，应当在该事实发生之日起15日内，由保险公司报中国保监会备案；以做市方式或竞价方式受让挂牌保险公司股份不足5%的，参照上市保险公司监管要求，不再履行备案手续。”

   值得关注的是，此次《通知》对于通过协议、做市等方式持有挂牌新三板保险公司股份股东的资格有所放宽，“允许自然人等合格投资者投资挂牌保险公司股份”。这也是多年来监管层首次通过正式文件明确突破自然人不能当非上市保险公司股东的限制。

已挂牌险企成交量较低迷

   此前，业务规模以及三年连续盈利的“硬门槛”令中小险企很难通过主板和中小板一举越入资本市场大门。相较而言，新三板的上市条件较为宽松，时间方面，只要求拟上市公司存续满两年，且没有具体的财务指标要求。在分析人士看来，保监会的明确支持，有望吸引一批保险企业进驻新三板。

   事实上，就在保监会发文鼓励的同时，有不少保险机构已经走在新三板挂牌的路上。有关消息显示，包括锦泰财险在内，目前已有超过10家险企排队等待新三板的审查。而此前，由于政策不明朗，在新三板成功挂牌的保险公司仅有2家——永诚保险和众诚保险，此外还有11家保险中介企业。

   就在8月12日，众诚保险在全国中小企业股份转让系统敲钟大厅举行新三板挂牌敲钟仪式，成为国内首家登陆新三板的专业汽车保险公司。而在此次《通知》正式发布次日，永诚保险则发布了其挂牌7个多月之后的首次定增方案，30亿元的募资额也与易建科技并列成为了新三板今年以来单次规模最大的定增方案。“上新三板最主要是希望受到机构投资者支持。”众诚保险相关负责人在接受媒体采访时直言。永诚保险方面亦指出，公司目前的资本金水平不足以支撑公司未来业务发展。此次募资在扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金。

   融资，似乎已成为中小险企热衷于新三板的重要原因。有业内人士指出，在目前的偿二代背景下，一些中小险企的融资压力剧增，所以出于融资需要选择登陆新三板。不过，其也表示，对于这些险企而言，期望通过新三板“圈钱”补血并不是那么容易。

   从已挂牌新三板的保险机构来看，目前其总成交量以及融资总额并不活跃。其中，有成交额的仅有两家，分别是盛世大联以及中衡股份。盛世大联总交易量为1789.1万股，而中衡股份仅为0.3万股。“由于缺乏市场流动性，现阶段新三板对于保险机构更像是一个品牌的展示平台。其希望通过新三板融资的设想，预计短期内或仍难以实现。”上述人士表示。

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