低利率下再现资产配资荒险资纷纷出海“扫楼”

金融投资报 2015-11-26 09:02:09

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本报记者吉雪娇

　　目前海外投资已成为安邦保险、中国平安、中国人寿等保险巨头进行资产配置、风险分散的主要领域。但在更稳定的投资收益背后，隐含的风险同样值得关注。

　　在国内具有永久产权并且收益稳定的可投物业日益缺乏，险资纷纷发力“海淘”已渐成必然。

　　记者梳理发现，随着险企海外投资政策松绑，目前海外投资已成为安邦保险、阳光保险、中国平安、中国人寿等保险巨头进行资产配置、风险分散的主要领域。市场人士指出，随着投资海外的闸门打开，更多的险企将转向机会颇丰的海外市场。但在更稳定的投资收益背后，隐含的风险同样值得关注。

　　险企成海外物业新贵买手

　　在国内利差逐步收窄的预期下，保险巨头们不约而同加紧了在海外搜罗优质投资项目的步伐。近日，中国人寿与全球领先物流地产商普洛斯签署协议，共同投资收购美国物流资产包IIT。交割完成后，中国人寿将是资产包持股比例最大的投资人。据中国人寿披露，本次收购标的资产总价值约45.5亿美元，总可租赁面积达540万平方米，以成熟稳定运营的仓储物业为主，具有持续稳定的现金流，分布在美国经济实力排名前列的20个城市和市场，其中大部分位于美国的西部、东部地区。

　　中国人寿并非第一个进军美国物流地产业的国内大型险企。10月27日，亦是平安集团就宣布与美国BlumbergInvestmentPartners合作，初始投资组合包含多个核心市场的全新物流资产，项目价值超过6亿美元。而早在2013年，斥资2.6亿英镑对于伦敦劳合社大楼的收购，同样令中国平安成为国内首家进行海外物业投资的保险公司。

　　事实上，除了两大保险巨头，目前第一、第二梯队的保险公司已经相继试水海外不动产投资，主要以地产和酒店项目为主。此前，包括安邦保险、中国人寿、中国平安、阳光保险等在内的国内多家保险公司均已出海。其中，2014年6月中国人寿与卡塔尔控股以7.95亿英镑收购伦敦金丝雀码头10Upper-BankStreet办公楼；安邦保险、阳光保险则分别以19.5亿美元及2.3亿美元将纽约华尔道夫酒店及澳大利亚悉尼喜来登公园酒店收入囊中。今年6月，中国太平保险集团亦携手纽约著名开发商投资了位于纽约曼哈顿核心区域的商业地产翠贝卡111项目，投资总额约8亿美元。

　　加大海外投资需防范风险

　　在分析人士看来，收益率是保险机构投资海外地产项目的重要因素。目前一线发达国家商业地产的租金回报率高于国内，如美国住宅租金收益率高达6%，而中国一线城市住宅租金收益率仅为2%左右。此外，“不动产资产具有回报稳定的特征，价格上具有一定的抗周期性，并且不受极短期金融市场波动影响，因此成为险企海外资产配置中的重要部分。”

　　据保监会副主席周延礼透露，过去一年中有大约20%的保险资金海外投资进入了房地产领域。与此同时，有机构研报称，内资保险公司不断上涨的投资热情，亦令中国的海外房地产投资同比激增50%，达到156亿美元。而按照目前的发展趋势与节奏，内资保险公司在境外的房地产直接投资有望达到2400亿美元。

　　海外“扫楼”只是开始。实际上，今年以来，保险资金投资涉猎的领域正在迅速扩大。以7月获得保监会批复开展保险资金境外投资业务的安邦人寿为例，过去一年，其收购了比利时德尔塔·劳埃德银行、荷兰VIVAT保险公司等，将“海淘”的触角伸向了金融领域。

　　就在日前举行的首届保险资产管理创新产品设计大赛颁奖表彰会暨大资管创新研讨会上，中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，截至9月末，保险资金海外投资320亿美元，再创历史新高，而其中2/3是近2、3年投资的。然而，测算可知，险资境外投资占比仅为1.65%，距离监管上限15%距离仍然尚远。发展空间可谓巨大。

　　不过，也有市场人士对于国内险资纷纷出海表示了担忧，指出适应新的监管要求、税收制度以及复杂的市场环境，对中国保险巨头来说会是一个艰难的过程。同时，面对“走出去”必然伴随着的新风险，今年3月，保监会也调整了保险资金境外投资的有关规定，以加强保险资金境外投资监管，进一步扩大保险资产的国际配置空间，优化配置结构，防范资金运用风险。

金报原创

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