银行理财收益率创9周新高 持续上涨可能性有多大？

■ 金融投资报记者 吉雪娇

在收益持续下跌21个月后，近期，银行理财收益率有所回升。《金融投资报》记者注意到，12月以来，银行理财收益率已连续两周上涨，并创近9周以来新高。随着年末的临近，银行理财收益能否持续?对于投资者而言，该如何选择相关产品，以获得相对较好的收益?

明年初大概率重回下降通道

2018年以来，“跌跌难休”，已成为银行理财的常态。据融360大数据研究院统计，截至2019年11月，人民币非结构性理财产品平均收益率为4%，自2018年3月以来连续第21个月下跌，并创2016年12月以来最低水平，即36个月新低。与此同时，人民币结构性理财产品平均预期最高收益率为5.59%，亦环比下降15BP。

不过，随着12月的到来，银行理财收益悄然回升。其中，12月首周(12月2日-8日)，人民币非结构性理财产品平均收益率环比上升4BP，为4.01%，时隔七周重回4%以上;随后一周(12月9日-15日)，人民币非结构性理财产品平均收益率再度上涨2BP，达4.03%，创近9周以来的最高收益水平。

来自普益标准的数据亦呈现相同的趋势。12月前两周，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率分别为4%、4.01%，实现连续上涨。

久违的收益回升，也令投资者感到惊喜。“银行理财收益拐点是否已至?”成为其最为关注的问题。

对此，多位分析人士认为，银行理财收益或难持续上涨。在融360大数据研究院分析师刘银平看来，今年银行理财收益率持续下降，主要受市场流动性和理财转型两方面因素影响。首先，今年以来流动性持续宽松，央行不断引导市场利率下行;其次，银行理财消化存量是转型的重点之一，之前存量产品配置了不少高收益的长期资产，尤其是非标资产，产品到期之后需要新产品衔接，非标资产不断压缩，会导致新资产组合的整体收益率下降。

“临近年底，流动性压力开始显现，跨年资金利率逐渐上升，shibor利率也开始走高，预计12月下半月货币市场利率会进一步上升。”刘银平指出，虽然银行理财收益率连涨2周，但是其对货币市场利率反应不太敏感，银行仍在持续消化存量，年末银行理财收益率预计会暂缓下跌，但持续上涨的可能性不大，明年初大概率会重回下降通道。

事实上，从《金融投资报》记者调查的情况来看，近期蓉城在售的银行理财产品收益率暂未出现显著回升，预期最高收益率在4.5%以上的仅余个位。同时结构性理财产品收益仍在持续下调，12月前两周，平均预期最高收益率分别为5.83%、5.5%，环比下降15BP、33BP。

切忌超出风险承受能力

另一方面，值得关注的是，随着《商业银行理财业务监督管理办法》出台，银行理财产品购买门槛降至1万元，此后1万元门槛理财产品逐渐增多，理财产品门槛整体下降。以11月为例，据融360大数据研究院统计，当月发行的人民币理财产品中，有6023只产品披露了购买门槛，起购金额在1万元及以内的理财产品共2130只，占比35.36%;其中31只理财产品1元起购。

而根据《商业银行理财子公司管理办法》，理财子公司发行的理财产品不设具体购买门槛。“目前国有五大行理财子公司发行的理财产品，超过一半产品购买门槛为1元及以下，与货币基金购买门槛相当，理财产品更加亲民。”刘银平指出。

在此情况下，投资者该如何选择银行理财产品，以获得相对较好的收益?首先，从不同期限来看，当前银行理财收益多数与投资期限挂钩，期限越长、收益率也越高。以上周为例，3个月以内、3-6个月、6-12个月、12个月以上理财产品平均收益率分别为3.8%、4.06%、4.15%、4.36%。如果想要获取更高的理财收益，则需要牺牲一定的流动性。

与此同时，不同银行间收益亦存在较大差异。截至上周，城商行、股份制银行、农商行平均收益率在4%以上，分别为4.15%、4.09%、4.01%。国有银行、外资银行平均收益率则相对较低，分别为3.74%、3.58%。

具体来看，有6家商业银行上周平均收益率在4.5%以上，包括广东南粤银行、桂林银行、哈尔滨银行、盛京银行、赣州银行、阜新银行，均为城商行。其平均收益率分别为4.67%、4.64%、4.58%、4.53%、4.53%、4.52%。

刘银平指出，上述收益居前的城商行普遍规模不大，单个银行发行的理财产品数量不多，大多是封闭式预期收益型产品，收益率偏高。“这些地方性银行的理财产品净值化转型进展较为缓慢，大多仍在执行刚性兑付。”

虽然投资者都想买到收益更高的理财产品。不过，刘银平提醒，理财非存款，不能光考虑理财产品的收益率而忽视风险。在购买理财产品时，首先，最好不要将资金集中在一家银行或一只理财产品中，在高收益面前要持谨慎态度;其次，还需了解自己的风险偏好，以及产品的风险高低，包括产品风险等级、投资方向和范围等，切忌购买超出自己风险承受能力的理财产品。