招行率先实现不良资产证券化品种全覆盖

        9月26日，招行“和萃2016年第三期不良资产支持证券”在银行间债券市场成功发行，28日已顺利完成资产交割。本期入池资产为涉及119户借款人的253笔对公不良贷款，未偿本金余额22.2亿元，证券发行规模6.43亿元。其中，优先档证券4亿元，占比62%，AAA评级，发行利率3.29%，全场认购2.83倍；次级档证券2.43亿元，占比38%，未评级，溢价7%发行，全场认购1.95倍。

        至此，招商银行在短短6个月时间迅速完成了“和萃”一期（信用卡)、二期（小微）和三期（对公）不良资产证券化的发行，率先实现了对主要不良资产类别的全覆盖，累计处置不良资产本金总额约50亿元，占该行年初不良资产余额的11%，产品取得多项创新突破，展现了招行高效的资产证券化运作机制和务实进取的创新能力。

        5月26日，和萃一期（信用卡）不良资产支持证券首发，成为全球首单信用卡不良资产支持证券，突破了零售不良资产不能批量转让的制度障碍，奠定了我国零售不良资产证券化的估值评级框架，首次引入了多元化市场投资者。6月28日，和萃二期（小微）不良资产支持证券发行，成为全国首单小微贷款不良资产支持证券，增设流动性储备机制。9月26日，和萃三期（对公）不良资产支持证券发行，增设资产服务顾问机制，引入专业机构进行清收监督和咨询。

        从基础资产来看，招行“和萃”系列三期项目的入池资产特征鲜明，各有不同，在证券化技术上又有内在联系。从投资者分布来看，招行“和萃”系列三期项目均为市场化销售，由外部投资人认购。不良资产支持证券的优先档通常具有AAA评级，投资人主要为银行、保险、券商、基金等传统金融机构，次级档证券的投资人则更趋多元化。据悉，招行和萃一期、二期和三期均率先引入了数家专业私募基金和国资背景机构作为次级投资人，拓宽了传统“4+1”的处置框架，直接面向更多元化的投资人。(阙梅)