本报记者 陈思源
目前，江苏银行等城商行正在试水投贷联动业务，采用与政府机构、股权投资机构、上市公司合作等方式，设立了10只“投贷联动股权投资基金”，总规模已超过250亿元。
银监会主席尚福林在今年重要会议期间表示，“投贷联动”是根据我国当前实际情况提出的针对性办法。支持银行采用成立类似风险投资公司或基金的方式，对创新企业给予资金支持，并建立在严格的风险隔离基础上，以实现银行业的资本性资金早期介入。
日前，银监会副主席曹宇表示，投贷联动进展很顺利，首批试点很快就要公布，将会选择符合条件的商业银行进行试点。有消息称，首批试点银行将在城市商业银行中选出。
部分城商行已开展相关业务
业内指出，目前京津沪等地城商行“入围”首批投贷联动试点可能性较大。对于投贷联动，其实早有端倪可循。去年3月，国务院发布《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》，提出选择符合条件的银行业金融机构，探索试点投贷联动业务。银监会、央行等监管层人士也多次在公开场合表态积极推进试点。
上海银监局局长廖岷在今年初的银监会例行新闻发布会上表示，上海将争取投贷联动试点，允许银行在自贸区先行先试，以企业权证的未来增值空间来抵补科技型企业的信贷风险。
全国政协委员、北京银行董事长闫冰竹认为，通过投贷联动，以“股权+债权”的方式，不仅能为种子期、初创期的科技型中小微企业提供有效的融资支持，更能以股权收益弥补信贷资金风险损失，让银行进一步分享企业成长的收益，从而实现“双赢”。
据汉口银行董事长陈新民介绍，该行通过与投资机构的合作，创新开展“先投后贷、先贷后投、联合作业”等“贷投联动”合作，累计为118家企业，其中科技型中小企业74家，引入股权资金超过20亿元。
江苏银行也在投贷联动业务模式方面开展了多年探索，采用与政府机构、股权投资机构、上市公司合作等方式，设立了10只“投贷联动股权投资基金”，总规模已超过250亿元，覆盖新材料、生物医药、影视动漫等多个新兴产业领域，配套专项贷款超过350亿元，已培育上市或新三板挂牌科技型中小企业近300家，仅“苏科贷”产品就培育上市及挂牌企业75家。
华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰表示，商业银行开展投贷联动，意味着客户群体将从传统的成熟期企业拓展到初创期企业，收入来源从贷款收益为主向股权投资收益转移，有利于商业银行应对存贷利差收窄、传统行业产能过剩两大挑战。同时也意味着商业银行的风险偏好将有所上升，以企业高成长带来的高收益弥补股权投资的高风险。
国务院发展研究中心金融所副所长陈道富认为，“我想这也是为什么试点以城商行为主的缘故，相较于大银行，城商行服务的客户就是以中小微企业、创新型企业为主。”在陈道富看来，投贷联动试点，对于城商行走向特色化经营、支持“双创”无疑是一条绝佳的路径。
专业化防控成为重点
“但投贷联动不能一下子铺开推广实施，应当先从试点开始。”全国政协委员、中民投董事长董文标认为，在投贷还没有明确的风险隔离墙之前，商业银行去做投贷联动容易产生道德风险，导致突出的寻租问题。“要做投贷联动，首先要把投资的形式搞清楚，是银行作为主体直接投资还是银行的理财产品作为主体进行投资。”全国政协委员、工商银行原行长杨凯生认为，从目前的情况来看，通过银行的理财产品进行投资是允许的，因为银行理财是独立的会计载体，不在银行报表内，进行投资是合法的。
对于试点初期面临的挑战，有业内人士认为，首先是文化的挑战，传统的信贷文化强调低风险，追求稳定的回报率，而股权投资更看重企业的高成长性。其次是项目选择的挑战，银行放贷款首先要考察盈利情况，投贷联动则更加看重持续经营能力，银行需要更新原有的风险评价体系。最后是人才和技术的挑战，商业银行传统上缺乏熟悉资本市场的人才，对于初创型企业的风险评估技术也处于起步阶段。“商业银行需要从原有的经营模式和评价体系中走出来，根据投贷联动业务的特点，建立适应投贷联动业务发展需要的评价体系和指标权重。与此同时，监管部门也面临新的挑战，需要进行监管框架的补充构建。”业内专家坦言，对于习惯了传统债权模式的商业银行而言，投贷联动能否成为银行业“新蓝海”还言之尚早。更为重要的是，监管层需要做好完善的制度设计，建立“防火墙”、防范道德风险等。
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