民生银行拟向下修正“民生转债”转股价格

金融投资报 2014-01-14 08:13:41

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    1月10日，中国民生银行股份有限公司（A股代码：600016；H股代码：01988，简称民生银行）发布了董事会公告，根据“民生转债”募集说明书的相关条款，拟向下修正“民生转债”转股价格，并将向2014年第一次临时股东大会提交《关于“民生转债”转股价格向下修正的议案》。
   2013年3月15日，民生银行公开发行了200亿元A股可转换公司债券（简称“民生转债”，代码110023）。“民生转债”已在上海证券交易所上市交易，转股价格为10.23元，经过2012年度分红和2013年年中分红之后，民生转债的转股价格为9.92元，2013年9月16　日进入转股期。2013年6月份以来，尤其是9月份以后，A股市场的银行股股价整体持续走低，民生银行A股股价持续低于可转债的转股价格，只有少量可转债进行了转股。
   根据民生银行可转债募集说明书的相关条款，在“民生转债”存续期间，当民生银行A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，民生银行有权于上述事实发生之日起十个工作日内提出“民生转债”转股价格向下修正方案，并提交股东大会审议表决。上述方案须经参加表决的全体股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东进行表决时，持有“民生转债”的股东应当回避。
   截至今年1月9日，即民生银行此次董事会会议召开前一交易日，民生银行A　股收盘价连续十五个交易日低于“民生转债”当期转股价格的80%（9.92　元/股×80%=7.936　元/股），已满足“民生转债”转股价格向下修正的条件。为促进“民生转债”转股补充资本，优化资本结构，支持长期发展，民生银行董事会同意，根据募集说明书的相关条款向下修正“民生转债”的转股价格，并将《关于“民生转债”转股价格向下修正的议案》提交给2014年第一次临时股东大会审议。根据该《议案》，向下修正后的“民生转债”转股价格选取审议该议案的股东大会召开日前二十个交易日民生银行A　股股票交易均价、前一个交易日民生银行A　股股票交易均价、民生银行最近一期经审计的每股净资产以及民生银行A　股股票面值中的最高值。如果股东大会召开时上述任一指标高于调整前“民生转债”的转股价格，“民生转债”转股价格就无需调整。
   今年前三季度，在全国性股份制银行中，民生银行的核心资本排名第五，净利润排名第二，盈利能力高居同业前列。虽然战略转型成效显著，但资本金一直是限制民生银行战略转型更加深入推进的瓶颈。根据《商业银行资本管理办法（试行）》，可转债在转股之前并不能计入银行的附属资本，只能在转股后计入核心资本，民生银行的核心资本一直没有得到有效的外源补充。
   不少市场人士对民生银行及时向下修正“民生转债”转股价格的举措给予了积极评价，认为民生银行把满足监管机构的资本要求、推动战略转型和业务健康发展放在首位，面对市场环境的变化快速反应，按照市场惯例进行了“民生转债”转股价格的向下修正，正是该行高度市场化运作的反映，该《议案》必将被广大投资者所理解和接受。在一些业内人士看来，如果该《议案》能够获得民生银行股东大会的通过，“民生转债”在较短的时间内转股的概率将大大提高，核心资本将能够得到有效的补充，业务的健康发展和转型的深入推进将具有坚实的资本基础。

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