39.32万亿元！9月权益基金份额稳定净值缩水，债基规模大增6661亿元

金融投资报记者 刘庆华

11月5日，中国证券投资基金业协会公布了9月公募基金市场数据。尽管权益市场震荡，但不同于以往市场调整期权益资金赎回、份额流失的情景，9月权益基金份额基本稳住，规模下滑主要由净值波动带动；资金没有流出公募市场，而是在品类之间重新调配，大量短期资金从货币基金转入债券基金，一场固收方向的内部资产再平衡正在上演。

数据显示，截至2026年9月底，我国境内公募基金管理机构共计165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资管机构15家；全市场公募基金资产净值合计39.32万亿元，较8月末39.63万亿元小幅回落，但总份额却增长了780亿份。其中货币基金份额和净值双双缩水，而债券基金份额和净值双双增长。股票型基金和混合型基金份额保持稳定，净值有所下滑。

制表：刘庆华

权益缩水主因是净值波动

具体来看，9月公募基金供给端保持稳步扩张态势，全市场公募基金数量由8月的14585只增至14760只，当月新增175只基金产品，产品矩阵持续丰富，覆盖权益、固收、FOF、REITs、商品、跨境QDII等多条赛道，持续为不同风险偏好的投资者提供配置工具。供给扩容的同时，风险偏好下沉成为本月主线。

权益类基金是本次规模收缩的主要板块。数据显示，9月末股票基金净值47897.65亿元，对比8月末50370.70亿元减少了2473亿元，降幅为4.9%；混合基金净值38688.42亿元，同样低于上月40892.95亿元减少了2205亿元，降幅为5.39%。但从份额来看，两类基金的份额均保持稳定，其中股票基金份额较8月末增长了0.72%，而混合型基金份额也仅微幅缩水0.09%，这也意味着，在市场震荡环境下，净值波动成为拖累权益基金规模的主要因素。而股票基金的份额逆市正增长，或主要源于ETF份额增长的推动。

债基份额和净值双双增长

与权益基金规模承压不同，债券基金走出独立行情，成为全市场唯一份额、净值同步大幅增长的主流品类。9月末债基份额达102159.19亿份，净值126359.55亿元，较8月分别增长了5391亿份和6661亿元，增幅均约5.6%。

而债基规模增量的重要来源，可能正是货币基金。作为短期资金“蓄水池”，货币市场基金9月末份额158009.68亿份，净值158030.61亿元，较8月末分别减少了5138亿份、5058亿元，降幅分别为3.15%和3.10%。这一变化或说明，不少短期闲置资金没有继续留在收益偏低的现金管理工具，而是选择向债券基金转移，在控制波动的前提下博取更高收益，资金配置的精细化程度提升。这背后一方面是短端利率维持低位，货币基金收益吸引力持续走弱；另一方面，债市行情平稳、回撤可控，机构与个人资金愿意适度拉长久期，在固收品类里寻找性价比，这也让债基承接了这部分从货币基金腾出来的增量资金。

跨境配置需求平稳

细分赛道方面，FOF、QDII及REITs、商品基金等品类整体波动温和。9月基金中基金净值小幅回落至3202.01亿元。包含REITs、商品、同业存单基金的其他基金板块规模基本持平，走势稳定，为投资者提供了差异化的分散配置选择，其中，QDII基金份额增长2.66%，增至8803亿份，净值小幅抬升至10348.92亿元，显示跨境资产配置需求保持平稳。

业内人士分析，9月公募总量下行，不等于行业吸引力减弱，本质是一轮自发的大类资产再配置。稳健型固收资产的配置价值得到重新重视。当前公募产品供给持续丰富，后续资金在权益、债券、现金、另类资产之间的轮动仍将持续。随着市场环境变化，权益估值、债市走势都会影响资金流向，板块之间的规模分化或将延续。