双五星评级 工银添慧债券多元收益业绩亮眼

当前市场波动加剧、各类资产轮动加快，投资不确定性持续攀升。投资者选择基金，更应立足资产配置视角进行全局考量，在匹配自身风险承受能力的前提下，从组合构建维度，精选中长期业绩扎实、风格稳定、投资逻辑清晰的优质标的。对于追求资产增值、希望平衡收益与波动的投资者而言，“固收+”产品凭借攻守兼备的特性，或成为资产配置组合中不可或缺的一环。

相较于投资方向相对集中的权益型基金或纯债型基金，“固收+”基金通过多资产配置来追求多元收益，这对其背后的投资团队提出了更高的综合能力要求。整体实力突出的基金管理人，旗下相关产品更易成为市场中的佼佼者。以工银瑞信基金旗下“固收+”产品——工银添慧债券(A类：006738，C类：006739)为例，该基金自2019年6月成立七年以来，不仅实现了超40%的收益率，更凭借优秀的回撤控制，为投资者带来了舒适的持基体验，并因此斩获权威机构的五星评级。

托管行复核数据显示，截至5月29日，工银添慧债券A过去三年、成立以来净值增长率分别为25.27%、42.55%，同期业绩比较基准收益率分别为12.57%、30.49%，各阶段超额回报显著。在跑赢基准的同时，工银添慧债券A净值也大幅跑赢同类基金均值。根据国泰海通证券数据显示，截至5月29日，最近三年工银添慧债券A净值增长率位居同类前10%(同类是指开放式债券型基金，具体排名为77/816)，并同时荣获国泰海通证券、银河证券给予的三年期五星评级。

工银添慧债券持续稳定的业绩输出，离不开对股、债两市的深度研究。其基金经理陈涵，拥有14年证券从业经验与11年投资管理经验。从业之初，陈涵深耕海内外宏观领域，培养了全球化投资视野；后续聚焦信用研判与周期产业研究，对于经济周期轮动与大类资产配置节奏形成深刻洞察。历经数轮周期洗礼，陈涵构筑起宏观、周期、信用三位一体的成熟研究体系，并将其深度融入全流程投资运作，力求在不同市场环境下创造具备竞争力的业绩。

基金经理陈涵强调资产配置的核心是选择中长期预期收益更高的资产，并通过股债对冲，降低组合净值波动。具体操作上，当权益市场估值处于高位，预期收益较低背景下，主动降低权益资产仓位；当在能力圈内找不到更高收益资产，则会通过增加组合的分散度来优化表现，如采用一定的权益仓位搭配中等久期债券的组合，以构建均衡的配置结构。

在权益投资中，陈涵对周期股投资总结了四大核心原则：价比量重要、供给比需求重要、稳比快更重要，同时强调要以全球视角观察需求变化。他进一步阐释，价格稳定、具备龙头竞争优势的标的是重点配置方向，弹性标的优先参与底部机会，同时审慎交易短期快速上涨品种。具体到今年的权益投资，基金2026年一季报数据显示，截至当期末，工银添慧债券的权益投资占基金总资产的比例为18.40%，结构上以周期板块为主。

固收投资方面，他将基本面研判与实际利率均值回归相结合，动态调整久期：在实际利率中高位、基本面有利时高配久期，在实际利率中低位、基本面不利时低配久期，中性环境下则倾向中性配置并强化交易思维，这套策略有助于在市场中实现相对均衡的表现。

在变幻莫测的资本市场中，工银添慧债券中长期业绩持续亮眼，背后离不开工银瑞信实力雄厚的固收团队。历经二十年发展积淀，工银瑞信固定收益投研团队规模稳步壮大，团队研究版图也持续拓宽，业务范畴从最初宏观、债券领域，逐步拓展至货币、利率、信用策略、信用评级、可转债等多元方向，实现固收全品类研究，构筑起体系完备的投研实力。固收团队秉持全员研究、投研一体的模式，通过平台化运营、专业化分工，形成理念与方法论高度统一的话语体系，团队协作高效有力；同时，公司设置了完善的投资权限授权机制，基金经理需在限定范围内开展投资，实现投资风险的统一管控，为产品长期稳健运行保驾护航。 (金讯)

注：1、工银添慧债券成立于2019年6月11日，陈涵自2020年10月9日起开始管理，该基金A份额2021-2025年各年度净值增长率分别为6.67%、-4.97%、-10.21%、5.08%、13.98%，同期业绩比较基准收益率分别为3.47%、-0.01%、3.04%、5.65%、3.47%。基金净值增长率及业绩比较基准收益率来自基金各定期报告。

2、基金费率说明：工银添慧债券的费率为：A份额申购费(前收费)：若申购金额为M，非养老金客户：M<100万元时，申购费率为0.80%；100万元≤M<300万元时，申购费率为0.50%；300万元≤M<500万元时，申购费率为0.30%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔；养老金客户：M<100万元时，申购费率为0.32%；100万元≤M<300万元时，申购费率为0.15%；300万元≤M<500万元时，申购费率为0.06%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：若持有期限为Y，A类份额：Y<7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y<30天时，赎回费率为0.50%；30天≤Y<1年时，赎回费率为0.10%；1年≤Y<2年时，赎回费率为0.05%；Y≥2年时，赎回费率为0.00%。C类份额：Y<7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y<30天时，赎回费率为0.50%；Y≥30天时，赎回费率为0.00%。运作费率：本基金管理费率每年为0.6%，托管费率每年为0.1%，C类份额销售服务费率每年为0.4%。本基金A类份额不收取销售服务费，C类份额不收取申购费。

风险提示：观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银添慧债券为债券型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。