招商基金：市场情绪恢复  未来仍具备结构性投资机会

金融投资网讯(记者 张璐璇)昨日(8月23日)，A股三大指数高开高走，沪指上涨1.45%，深成指上涨1.98%，创业板指上涨3.16%，北向资金全天实际净买入18.31亿元。

招商基金认为，昨日市场大涨原因主要有两方面：一方面是对前期的市场悲观情绪的修复，是部分个股对于前期快速不理性下跌的修正，显示了市场中长期向好的积极因素依旧未变。从昨日的市场表现来看，国防军工、电气设备、机械设备的涨幅表现靠前，显示了市场对于中国的制造业实力升级的认可。进一步来讲，显示了资金对于基本面好、估值适中的相关行业及公司的偏好。另一方面，上周五监管表态“加强与境外监管机构的沟通和协调，强化跨境上市审计监管合作”，在一定程度上缓解了对于香港及海外中国上市公司的政策担忧，恒生科技指数大幅反弹，A股各指数同步企稳反弹。

展望后市，招商基金认为，昨日的市场上涨修复了市场情绪，有利于提升市场的短期表现。在企业的盈利快速上行的背景下，结合当前市场仍处于合理区间的估值，预计未来仍具备结构性的投资机会。中长期看，看好具备全球竞争力的中国制造业公司的投资机会和未来表现。在当前结构性投资机会突出的背景下，中国制造业的升级迭代使得部分公司的业绩出现了快速增长，中国制造业公司实现了崛起。与具备竞争力的公司为伍，或是当前震荡的市场环境下比较好的选择。

此外，招商基金比较看好军工板块的后市表现。自2020年中下游需求全面加速以来，“十四五”装备采购订单持续落地，从元器件到原材料、零部件到设备及系统企业，产业链相关企业规模效应逐步显现，自2020Q3财报起，军工行业上游企业业绩显著加速。从2021年中报来看，国防军工板块上市公司发布业绩预告或中期报告显著超出市场预期，预计后续仍将有部分标的披露超出市场预期的中报业绩，军工下游企业中报现金流、资产负债表与利润表有望同步迎来改善，业绩仍是未来板块向上的催化剂。

招商基金表示，当前军工板块持续升温，核心因素在于需求饱满、业绩强劲、估值较低。展望后市，军工板块仍处于估值加速修复通道当中，伴随着市场对“百年未有之大变局”宏观环境变化的认知趋于深化，以及对“十四五”行业需求落地的持续性信心强化，重点标的将通过业绩兑现和估值修复，在“螺旋上升”中实现“戴维斯双击”，逐步打开市值空间。