时光中绽放的价值创造之花——金牛名将胡昕炜定开精品3月1日起即将开放申赎

 

 

2021年开始，新基金发行如火如荼。

银河证券基金研究中心统计显示，2021年1月，新基金发行119只，募集4885.10亿元。

百亿基金、"一日售罄"等现象，不断发生，但在这时候，基金投资者更需要冷静。

一方面，我们要学会忍耐，只有能承受短期的波动，才有望获得长期的回报。

另一方面，要从各方面指标入手，去选择优秀的基金。

相比频频出镜宣传的新基金来说，当下更要看到一些绩优老基金的机会。

和新基金相比，优质老基金的规模相对更为稳定、不需要建仓期，投资效率相对更高、且有历史数据便于深度分析，已经展现各自的风格特点，是一个很好的市场选择。

比如今天介绍的胡昕炜，就是汇添富基金旗下的一位相对具备市场影响力与号召力的名将。他管理的汇添富价值创造定开混合基金(代码：005379)3月1日起即将开放申赎，值得重点关注。

以价值投资穿越市场周期

"汇添富价值创造定开混合"的几大亮点

汇添富价值创造定开混合，成立于2018年1月19日，一年开放一次，此次开放期为3月1日-3月5日。

这只基金有着众多亮点：

第一、以价值投资穿越市场周期，成立以来操作成熟、表现亮眼，超额收益明显。

汇添富价值创造定开混合基金，成立以来(2018/1/19-2021/2/5)运作不到三年，累计回报达154.88%，同期业绩基准涨幅为12.37%，超额收益达142.51%。

最近一个运作期(2020/2/29-2021/2/5，尚未结束)累计收益93.78%，业绩基准涨幅17.07%，超额收益达76.71%。

(数据经托管行复核，基准数据来自Wind。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。)

2020年一季度，为应对复杂的市场环境下的不确定性，该基金持仓有所调整。

二季度后，疫情防控形势逐步向好，基金仓位保持较高水平。聚焦在消费与互联网、医药与医疗、科技与高端制造方向。

总体看，这三年市场起落较大，但基金经理胡昕炜在建仓、择时、行业配置、选股上的风格均表现成熟稳健、始终通过自下而上精选个股，用价值投资实现了穿越市场周期。

(注：基金2020年操作情况分析来自基金2020年季报。)

第二、金牛名将管理，价值观正确、风格稳定、业绩亮眼。

胡昕炜是汇添富自主培养的消费行业领军人，是业内较有影响力的基金经理。

他从2016/4/8开始管理的汇添富消费行业混合是业内知名的消费主题基金，曾多次获得基金界的"奥斯卡大奖"——金牛基金奖，最近两次获奖分别是在2019年和2020年。而他本人也两度获评三年期股票投资最佳基金经理、明星基金经理等奖项。

胡昕炜具有稳定的投资风格，成熟、清晰的投资逻辑，在长期投资实践中逐步形成了正确的价值观、科学的投资方法与稳定的投资风格，在管的几只基金都取得了亮眼的长期回报。

(数据经托管行复核，基准数据来自Wind。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。)

胡昕炜认为，投资就是和好的生意、好的企业一起成长，力争获得可持续、可复制的投资收益。汇添富价值创造定开混合这只基金，则会更加关注"价值创造型企业"。

所谓价值创造型企业，就是能够"持续为股东创造价值的企业"。

胡昕炜表示，在市场结构化分层的背景下，只有"价值创造型企业"才有造血能力来实现持续发展、做大做强。

而且随着资本市场改革持续深化，具备较宽的护城河的"价值创造型企业"未来发展空间巨大;近年来，A股机构投资者占比提升，盈利稳定、现金流充沛的股票更受青睐，未来"价值创造型企业"将脱颖而出。

总的来说，未来，能够持续创造价值的企业或将赢家通吃。

具体到选股上，胡昕炜把市场上的股票按照增长率和ROE/ROIC划分为四种类型。

汇添富价值创造定开混合基金则会重点寻找已有的"发电厂"和"现金牛"类型的企业，也会挖掘有可能向"发电厂"和"现金牛"转化的"资本瘾君子"，同时会坚决回避毁灭股东价值的"资本杀手"型企业。

第三、产品设计科学，可投资港股，一年定开方式力争投资把钱"赚到手"。

今年以来，港股市场火热，资金大举南下，一批港股龙头创下新高。

汇添富价值创造定开混合，不仅可以投资A股，还可以投资港股，封闭期内投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%。

我们知道，港股有大量A股没有的新经济公司、新消费公司，这些公司多为民营创业企业、新经济、或经营反转类公司，相比较A股，更适合胡昕炜这类价值成长型选手寻找到阿尔法机会。

同时，汇添富价值创造定开混合，是一只定开基金，一年打开一次申赎。

以定期开放方式运作，让基金经理能够把精力专注于投资管理，降低基金申赎带来的流动性变化的干扰。

一方面，这有利于基金经理实施长期投资策略，更好把握优质个股的中长期投资机遇。

另一方面，封闭运作的机制也能够帮助持有人"管住手"，避免频繁交易、追涨杀跌，实现长期投资，这样获得长期收益的概率其实更高。

一年期定开的设计，相比较来说，也适合大多数人的流动性需求，兼顾收益性和流动性。

总体看是一个双赢的结构，从成立以来的亮眼表现来看，也达到了产品设计的目的。

第四、汇添富基金是选股专家，有很强的主动权益管理能力。

基金公司是基金经理个人能力的"放大器"。

对头部公募公司而言，单打独斗的时代已经过去，更重要的是如何建立体系化、流程化、团队化的投研体系，为基金经理赋能，为公司产品业绩打造长期可持续的平台结构。

据了解，汇添富打造了业内独具特色的"垂直一体化"投研组织架构，针对医药、消费、TMT、新能源等长期发展空间大、研究门槛高的行业分别设立了投研小组，由基金经理领头、相关研究员辅助，确保对该行业研究的深入性、前瞻性、及时性和独创性。

而且他们不仅研究上市公司，还研究非上市公司;不仅研究中国的企业，还会研究海外的企业，会通过全面的产业链研究，去分析产业的新变化，力求为投资者找到符合时代发展方向的高质量个股。

依靠团队作战、长期大规模、体系化的投研资源共享，使得汇添富的权益基金经理能够彼此赋能，建立相关的核心投研优势，为争取更好的净值增长打下了基础。

第五、布局权益的好时点，看好成长方向多个机会。

胡昕炜表示，在汇添富价值创造定开混合的下个运作阶段，或将重点关注创造巨大价值增量的"增长性行业"以及竞争结构已经明晰的"成熟性行业"。

比如消费与互联网、医药与医疗、科技与高端制造等领域。

1、 消费与互联网：

重点把握产品结构升级、新的消费趋势、服务型消费大爆发带来的消费领域的投资机会，以及数字化转型带来的互联网领域的投资机会。

2、 医药与医疗：

重点关注高质量创新这条医药投资的核心主线;把握产业、资本和政策多重利好因素共振下进入快速成长期的外包型(CRO、CDMO/CMO)行业的投资机会;以及具备长期投资价值的医疗服务赛道。

3、 科技与高端制造：

把握"产业自主"与"国产替代"机遇，重视新能源产业的投资机遇。

最后总结，3月1日起即将开放申赎的汇添富价值创造定开混合基金(代码：005379)，金牛名将管理，"选股专家"赋能，过往业绩亮眼，穿越市场周期，体现了价值投资、长期投资的特点，为持有人创造了亮眼的超额收益与优秀的持有体验。

值得重点关注。

基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金可投资港股通标的，封闭期内投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本产品以定期开放方式运作，在封闭期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体开放时间以公告为准。胡昕炜于2016/4/8开始管理的汇添富消费行业混合2016-2020年度业绩及基准表现分别为-11.61%/-6.05%、49.89%/26.59%、-18.38%/-21.63%、72.84%/37.62%、77.52%/46.73%;2018/1/19开始管理的汇添富价值创造定开混合2018-2020年度业绩及基准表现分别为-16.58%/-16.60%、60.25%/19.75%、65.79%/7.30%;2018/12/21开始与郑慧莲共同管理的汇添富消费升级2018-2020年度业绩及基准表现分别为0.04%/-0.07%、41.02%/29.70%、76.93%/30.54%;2019/9/17开始与杨靖共同管理的汇添富民安增益定开混合A2018-2020年度业绩及基准表现分别为2.63%/1.00%、7.16%/10.59%、19.58%/7.88%;2019/11/5开始管理的汇添富稳健增长混合A2019-2020年度业绩及基准表现分别为0.41%/1.36%、19.23%/3.58%;2020/7/8开始管理的汇添富中盘价值精选混合A成立满六个月，但无依据法律法规及监管规定可披露的定期报告数据，暂不披露业绩。以上业绩数据均来自基金年报、季报。