掘金沪深港三大能力圈优势机遇，鹏华品质优选1月27日首发

2021开年以来，得益于公募基金赚钱效应的强大吸引力，新发基金迎来开门红，偏股基金发行规模创出单月度新高。据统计，开年3周市场已累计发行偏股类基金2976亿元，并实现了历史上首次连续两周发行突破千亿元。招商策略研究报告指出，目前居民资金正在加速通过基金流入股票市场，同时公募基金加速发行、集中度加速提升，A股上行动力得以自我加强，当前仍处在大有可为的阶段。在这样的背景下，拟由鹏华均衡型价值投资者袁航执掌的鹏华品质优选(011333)将于1月27日重磅发售，该基金将在严格控制风险的前提下，通过对沪深港三地市场的动态配置和优质个股精选，力求超额收益与长期资本增值。

业内人士表示，一般而言，基金的规模与业绩是天敌，唯有投资管理能力出众的基金经理方能有效突破魔咒，持续为投资者创造稳健回报。具体而言，可主要从以下维度来进行筛选：首先，注重长跑能力，这就要求基金经理有长期投研经验，最好有五年以上证券投研经验，五年以上基金管理业绩，至少经历过一次牛熊轮回;其次，在丰富的投研积淀基础上，基金经理要有成熟投资观和方法论，重视企业的内在价值;再次，从业绩表现来看，基金经理的基金回报率应能够持续战胜主流股指，并超越同类产品的平均收益水平。总结起来，就是去选择有行业沉淀、实力强、潜力大，偏重长期回报的实力派基金经理。

鹏华中生代投资健将袁航，就是这样的实力派基金经理。据了解，袁航具有12年证券从业经验，6年基金管理经验，现任鹏华基金权益投资一部副总经理。在多年投研积淀中，袁航形成了成熟完备的投资体系，以及自下而上、稳定不漂移的投资风格，持股稳健行业均衡，围绕“大消费、大金融、高端制造”三大能力圈巩固投研核心竞争力，彰显“均衡型价值投资者”的独特优势。他坚信，基本面研究是提升投资胜率的不二法则，选股标的必须具备可持续的核心竞争力、高质量增长的潜力，以及合理的估值水平。

从既往披露数据来看，袁航管理的组合历史持股中超过80%为中大市值股票，超过60%为价值成长型个股，重仓股分布在多个行业，具备在不同领域获取阿尔法的能力。其最重的持仓行业占比不超过30%，投资中并不局限在单一领域下注，尽管舍弃了阶段性业绩的爆发性，却实现了组合的均衡和中长期业绩的稳定性。对此，袁航坦言，投资管理中不把所有持仓都压在一两个行业当中，对组合的分散度有一定要求，更利于把握住不同阶段行业的投资机会。因此在打造能力圈的时候，袁航注重从几个中长期有机会的行业中做深度研究和跟踪。对板块的长期跟踪会形成对未来前瞻性的判断，有利于提升组合业绩。在他看来，“如果只坚持在一个或个别行业当中做投资，肯定会遇到业绩大起大落的情况。通过适度分散化的投资，中长期能取得比较不错的投资业绩和结果。”

基于对价值投资的长期坚守，以及对市场的有效把握，袁航执掌的主动权益类基金在不同回报周期业绩表现俱佳。据银河证券数据显示，截至1月22日，过去一年和过去两年，最能代表A股整体走势的沪深300指数涨跌幅分别为39.11%和74.90%，而袁航执掌的鹏华先进制造(000778)同期净值增长率分别达79.34%和181.74%，为投资者创造持续稳健回报。拉长时间维度来看，过去三年，上证指数涨幅仅为1.37%，而鹏华先进制造以同期117.01%的净值增长率在同类基金中排名前1/4，并获银河证券三年期五星基金评级;过去五年，上证指数涨幅仅为14.17%，鹏华先进制造以同期206.95%的净值增长率显著领跑同类基金平均净值增长率169.78。值得一提的是，在上述各区间，该基金净值增长率均位列同类基金前1/3分位，此外，无论短期、中期还是长期，该基金均显著战胜了沪深300指数的同期增长率。

针对鹏华品质优选拟布局的方向，袁航表示，中长期看好的优质个股集中在三大领域：第一是大消费升级，与品质性消费相关的板块，如汽车、家电、食品饮料、医药等。这些板块中的优质个股都具备业绩成长空间;第二是大金融服务，包括银行、保险，金融服务产品的持续性非常强，这些板块现在的估值水平处于历史较低位置，投资性价比突出，其中的一些优秀公司未来可以持续为股东创造回报;第三是高端制造，我国作为一个制造业大国，过去几年中制造业的细分领域，我国企业竞争力比较突出，产品力、市场份额都在提升。针对新基金的后续投资管理思路，袁航表示，成功的投资应该首先是高胜率的投资，是期望很高的投资，而基本面研究可提高投资的胜率。因此，在未来的投资过程中，将进一步夯实高胜率的投资体系，追求收益实现的确定性，基于基本面的投资研究仍将占据非常重要的位置。