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分级基金谢幕倒计时警惕分级B高溢价风险

金融投资报 2020-10-20 17:50:48

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距离分级基金最后的告别只剩不到三个月时间了。

根据中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，市场上所有分级指数基金必须于2020年底前完成整改，取消分级运作机制。

最近，很多分级B出现了较高的溢价，基金公司也频频发布溢价风险提示公告。例如，我司旗下信诚中证信息安全指数分级证券投资基金B份额(场内简称：信息安B，代码：150310)二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高。10月15日信息安B二级市场收盘价为1.379元，相对于当日1.016元的基金份额净值，溢价幅度达到35.73%。截至10月16日，信息安B二级市场收盘价为1.379元，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

首先，高溢价分级B基金近期都有着极大的交易价格波动，基金公司也多次提示基金的溢价风险，后期不排除仍会有分级B基金的炒作情况，一定要谨防风险，不要盲目进行投资。

其次，投资者应该关注场内份额的流动性情况，现阶段部分分级B流动性较差，变现能力有限，加上份额持有人大会期间基金停牌交易，投资者需注意基金流动性风险。

第三，大部分分级B基金处于溢价状态，因整改最终按净值兑付，若发生转型与清算，则会导致溢价率的消失，从而为投资者带来大量损失。

例如，在基金转换日以1.1元的价格买入100份净值为1元的分级B，由于此次转换是根据“净值”而非“价格”，转换后会得到100份净值为1元的母基金(场内)。买入成本为110元，转换后的资产净值只剩100元，这笔投资直接亏损10元，这就是溢价买入分级B所带来的亏损。

此外，由于分级B只能在二级市场上买卖，在分级基金整改期间对交易会产生影响：第一，公告刊登日当日上午开市至上午10:30停牌;第二，基金份额持有人大会计票日(或基金份额持有人大会召开之日)自开市起开始停牌，直至基金份额持有人大会决议生效公告日10:30复牌;第三A/B份额终止上市的时间及其他涉及暂停交易的安排等待后续公告。

我司旗下分级基金的整改时间如下：

以通讯方式召开基金份额持有人大会的基金名称	投票表决起止时间	计票日
信诚中证800金融指数分级证券投资基金（基础份额简称：信诚金融（165521）；分级基金简称：金融A（150157）、金融B（150158））	2020年9月24日起至2020年10月23日17：00止	2020年10月27日
信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基金（基础份额简称：信诚TMT（165522）；分级基金简称：TMT中证A（150173）、TMT中证B（150174））	2020年9月24日起至2020年10月23日17：00止	2020年10月27日
信诚沪深300指数分级证券投资基金（基础份额简称：信诚300（165515）；分级基金简称：沪深300A（150051）、沪深300B（150052））	2020年9月24日起至2020年10月23日17：00止	2020年10月27日
信诚中证500指数分级证券投资基金（基础份额简称：信诚500（165511）；分级基金简称：中证500 A（150028）、中证500B（150029））	2020年9月26日起至2020年10月26日17：00止	2020年10月28日
信诚中证信息安全指数分级证券投资基金（基础份额简称：信息安全（165523）；分级基金简称：信息安A（150309）、信息安B（150310））	2020年9月26日起至2020年10月26日17：00止	表决截止日后2个工作日内
信诚中证智能家居指数分级证券投资基金（基础份额简称：智能家居（165524）；分级基金简称：智能A（150311）、智能B（150312））	2020年9月26日起至2020年10月26日17：00止	表决截止日后2个工作日内
以现场方式召开基金份额持有人大会的基金名称	会议召开时间
信诚中证800医药指数分级证券投资基金（基础份额简称：信诚医药（165519）；分级基金简称：医药800A（150148）、医药800B（150149））	2020年10月29日上午9：30
信诚中证800有色指数分级证券投资基金（基础份额简称：信诚有色（165520）；分级基金简称：有色800A（150150）、有色800B（150151））	2020年10月30日上午9：30