多重因素支撑 科技股强势回归！见底迹象显现？哪些科技主题基金值得关注？

4月29日，A股三大股指高开高走，国产芯片、半导体、华为概念等科技板块表现强势，涨幅均超3%，长电科技、闻泰科技等个股涨停。

从今年2月以来，科技股及科技类ETF基金持续面临深度调整，回调幅度超30%。不少追高投资者损失惨重，更有人将科技类ETF戏称为“渣男”。不过，4月28日以来，在创业板注册制的重磅改革影响下，科技股再次成为扛起领涨大旗的领头者。市场人士看来，科技股行情此时爆发，背后有明显的利好因素支撑。

基金经理指出，科技股近期也开始出现见底迹象。上周，新基建范围明确，包括5G基建、网络基建等领域，都是未来大量投资的方向。投资者可以深入挖掘新基建领域的细分行业机会，抓住业绩优良的科技龙头股。在选择科技主题基金时，基民也应更加关注基金经理当前的配置思路和布局方向，降低收益预期，低位布局并坚持长期定投。

多利好因素支撑科技股强势反弹

从今年2月以来，科技股及科技类ETF基金持续面临深度调整，回调幅度超30%。不少追高投资者损失惨重，更有人将科技类ETF戏称为“渣男”。

不过，4月28日，在创业板注册制的重磅改革影响下，科技股再次成为扛起领涨大旗的领头者。今日同样表现强势，这次的行情，到底是短期反弹还是反转?尚需等待。

科技类ETF基金似乎正在从底部快速恢复过来。数据显示，自2月以来，半导体板块持续调整，以半导体50ETF为例，自2月底高点已经回调超30%。如今行情突然爆发，也给市场带去信心。

从资金量看，科技类ETF也成为当天ETF基金的吸金热门。数据显示，4月28日当天，芯片ETF、5GETF以及半导体50ETF等ETF基金分别吸金23.71亿、18.19亿、13.01亿。

其实，在市场人士看来，科技股行情此时爆发，背后有明显的利好因素支撑。

首先，创业板注册制改革，将有利于科技股等优质成长股板块。国信证券指出，此次创业板的注册制改革，一方面将利好以科技板块为代表的成长股，另一方面利好将显著受益于股权融资增加的券商行业。

“从历史经验来看，也可以发现，每每类似的改革发生后，市场会出现一波成长股的行情。A股市场中2019年科创板推出后并没有扼杀创业板，反而是在下半年开启了一波科技股大行情。”国信证券表示。

其次，国家大基金再度出现了布局，大资金动作也将有望带动科技股行情。4月28日当天，国家大基金指数大涨2.99%，题材行情表现明显。

消息面上，据澎湃新闻报道，消息人士称，国家大基金二期和上海国盛集团共同向紫光展锐注资45亿元，日前已完成签署，资金已经到账。

公开资料显示，“大基金二期”成立后，国内芯片“自主可控”进程有望加速，重点关注受益行业龙头股，重点投向芯片制造以及设备材料、芯片设计、封装测试等产业链各环节，支持行业内骨干龙头企业做大做强。

第三，科技股此前有过深度调整，目前估值相对合理，资金进场安全边际较高。数据显示，从调整的幅度来看，半导体指数从年初的顶部将近回调30%;考虑到无风险收益率的下降，目前半导体指数的估值并不算高。

此外，近期半导体板块相关个股一季报披露，业绩表现不俗，也引来了市场资金的关注。

比如5G射频龙头卓胜微一季报营业收入4.51元，同比增148.75%;归母净利润1.52亿元，同比增263.41%。韦尔股份一季度实现营业收入38亿元，同比增长44.21%;归母净利润4.45亿元，同比增速达800%。(中国基金报)

科技股有见底迹象

前海联合基金认为，当前选股应遵循“优选价值”与“分享成长”原则。比如，价值领域优选基建、内需消费升级相关的龙头标的，成长领域则优选科技周期中的新基建(5G、工业互联网等)、软件(医疗信息化、网络安全)等相关板块，以及产业增长空间仍大的医疗健康、新能源等龙头。“经历疫情冲击后，优质公司的市场份额会进一步提升，会有新的公司从新一轮周期中脱颖而出。这两类领域的公司，两年的合理市值空间会有40%-50%。”

前海联合基金进一步表示：“当前市场处于年报、一季报披露期，短期市场仍受一季度整体业绩下滑影响。但展望未来两个月，随着国内内需恢复和新老基建加码，经济复苏进程仍将持续。从中长期角度看，积极的财政和产业政策倾斜将助力新基建方向的产业转型升级，这会给优质资产带来中期布局机会。”

姚爽建议，重点关注受益于逆周期政策加码的内需主导板块，如必选消费、建材和医药等，对于外需占比较高、深度参与全球产业链的行业及个股，在海外形势尚未明朗前，则仍以阶段性规避为宜。

“今年以来，医药板块和白酒、食品饮料板块均出现大幅上涨，尤其是上周茅台股价创出新高，更是具有标志性意义。”杨德龙指出，虽然一季度消费白马股业绩不佳，但这并不影响其长期投资价值。杨德龙还指出，科技股近期也开始出现见底迹象。“上周，新基建范围明确，包括5G基建、网络基建等领域，都是未来大量投资的方向。投资者可以深入挖掘新基建领域的细分行业机会，抓住业绩优良的科技龙头股。”(中证网)

科技主题基金是继续拿着还是卖了?

最近越来越多投资者问到科技主题基金是继续持有还是卖出。投资决策不能靠猜，首先要有清晰的判断依据。我们从估值和基本面和基金持仓三个角度分析。

1、估值。这是最简单有效的分析角度，我们主要中证TMT指数，从市盈率来看，目前市盈率42.28倍，处于54.5%的历史百分位，估值在合理水平。从过往来看，该估值位置及以上买入后持有1年的盈利状况分布并不理想。

从市净率来看，目前3.74倍，估值百分位74.6%，估值处于偏高水平。从过往来看，该估值位置及以上买入后持有1年的盈利多数处于负收益。

2、基本面。由于科技强国上升为国家战略，政策面对于科技股发展非常有利，不能简单以估值来进行当前价值评估。从一季报收益来看，电子行业实现净利润同比增长，与5G兴起、半导体产业国产化替代加速有关。例如，闻泰科技当季实现归母净利润6.35亿元，同比增长1379.54%，原因是通讯业务增长及并表安世。总体而言，科技股机会的确定性不如优质主动管理型基金那么高。对于那些追高买入5G、半导体等科技题材的投资者来说，现在确实面临进退两难的境地，投资者可以根据自己的仓位以及风险承受力判断，也可以通过定投淡化短期市场的涨跌，也能避免错过上涨行情。

3、基金持仓。从基金一季报仓位变化可以看出，科技板块整体获基金加仓，但内部也有所分化，确定性较高的内需方向计算机、通信、传媒加仓;而受制于海外需求减弱的电子板块被大幅减仓。

其中，计算机板块加仓幅度最大，板块龙头都得到了增持，已成为第4大重仓方向。通信加仓1.03%，中兴通讯获得集中增配;传媒板块加仓0.52%，尤其是游戏(三七互娱、完美世界等)、大屏(新媒股份)获增持。电子板块降仓2.9%，安防(海康威视)和消费电子(歌尔股份)遭集中减持，立讯精密、卓胜微等个别龙头仍有加仓。

所以细分方向，目前可以重点关注计算机和偏硬件方向的半导体，新能源汽车亦是中长期方向。

哪些科技主题基金值得持有?

1、指数基金

虽然一些科技类的股票收益非常高，但波动非常大，投资者通过选股和择时获取超额收益的难度相当大。越来越多的投资者开始通过科技类ETF投资科技板块。

科技其实是一个比较笼统的概念，细化下来有很多种，比如泛科技主题的科技龙头指数，科技100指数，研发创新100指数，或者细分领域的通信指数、芯片指数、5G指数等等。

长期和短期来看，5G和新能源车都落后于科技龙头。长期看芯片ETF超越科技龙头。但国证芯片指数的估值目前是接近100倍，是科技ETF(515000)的估值(51倍)的近两倍。而国证芯片指数(芯片ETF标的指数)近期的最高估值更是达到了174倍。虽然说成长类公司估值普遍偏高，但如此高的估值，确实也会让价值投资者会更加谨慎一些。

而科技板块的另一个就是高波动。总体而言，所有科技类ETF波动都偏高，但细分主题的科技类ETF波动更大，远大于泛科技类的ETF。

总体来看，泛科技类ETF表现稳健，目前估值相对合理，波动适中，更适合中长期投资者。而细分主题行业的科技类ETF则更适合对具体的细分主题有比较深入了解的投资者，可以做到适时介入，高点卖出。否则，细分主题波动如此之大，投资者比较难获得超额收益。

就具体标的而言，则应该选择规模大、流动性好的各个类别ETF。泛科技类ETF中，华宝中证科技龙头ETF规模和流动性远超其他泛科技类ETF。而细分主题ETF当中，华夏的三只细分主题ETF规模和流动性同样远远超出同类细分ETF。场外投资者可以选择ETF对应的联接基金进行布局。

目前市场上的泛科技指数主要有科技龙头指数、中证科技指数、科技100指数、新兴科技100指数、深圳科技指数等。行业主题指数主要有中证5G通信指数、中证TMT指数、CS人工智指数、中证计算机指数、中证半导体等。主要跟踪指数的基金如下：

　　2、主动管理基金

目前带有科技字眼的基金仍然火爆，对于科技主题基金的投资，降低收益预期是必要的。在选择产品时，基民也应更加关注基金经理当前的配置思路和布局方向。目前，年内收益靠前以及比较热门的科技主题基金如下：

最后，投资者要充分认识自己风险承受能力。买基金不要追热点，你买到高点的位置，比买到底部的位置几率要高。(财富号)