民生加银基金柳世庆：疫情加速消费行业洗牌 业绩稳增公司值得关注

金融投资报讯(记者 张璐璇)针对新冠肺炎疫情对消费行业的影响，民生加银基金经理柳世庆认为，需要将消费区分开来看待。疫情短期内对白酒造成的影响最大，但从长期来看，以白酒为代表的可选消费，品牌较弱的企业受到的影响较小，而品牌实力强的企业经过本轮打击后依然能够恢复到先有的竞争实力，疫情实际上进行了重新洗牌。柳世庆表示，像白酒这样的消费领域，多年来持续发展主要源于行业集中度的不断提升，而非不断的洗牌。疫情不会彻底击垮这些行业，反而是延长了行业的寿命。除了第一季度占全年比重大的白酒等细分行业外，以耐用品、家电为代表的行业在疫情结束后则会面临加倍补偿性消费。

柳世庆认为，制造业和科技行业受到疫情影响较小，疫情过后不排除会有托底政策出台，这些政策或许会带来向上脉冲的可能。以美国某快捷支付类公司来看，国内在该领域存在绝对优势，所以这类的公司其实是有潜在机会的。同时，一些高端制造业和机械类领域，国内正在或已经实现了国产替代，现在这些企业其实是很好的投资机会。

2019年年初，A股市场估值水平是处于历史最低水平的，促使2019年全年具备了巨大的上涨空间。而目前来看，这些公司的估值水平已经回归至中位线偏高的位置，因此，柳世庆认为，2020年整个市场的上涨空间会比2019年小很多。近期市场回调，必然是投资机会。他认为，创业板方面，核心竞争力的企业估值已基本回落到正常水平，只要竞争力未发生较大改变的话，这些公司还是可以进行选择的。同时建议大家关注业绩稳步增长的公司，抓住优质投资机遇。