扎实基本面选股铸就卓越业绩景顺长城完美演绎“股票投资专家”

       投资是一场长跑，能在长跑中胜出靠的是强悍的投资能力，更考验对投资的理解和不懈坚持。同时，市场也永不让坚守者失望。而始终坚持基本面选股的景顺长城基金，正以卓越的中长期业绩演绎投资者心中“股票投资专家”形象。

       数据显示，景顺长城基金2017年在主动权益基金领域业绩继续领先，收获了诸多子类产品的分类冠、亚、季军，在一年期、三年期、五年期业绩中均有出众业绩。银河证券基金研究中心统计的基金公司股票投资管理能力排行榜显示，景顺长城以旗下股票基金算术平均股票投资主动管理收益率30.05%，在89家可比基金公司中排名第4。

       同时，景顺长城旗下20只基金2017年度收益超过20%，11只基金排名位居同类前10%。尤为值得一提的是，景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益两只偏股混合型基金分别以56.28%和55.52%的回报率，在342个偏股混合型基金中包揽冠亚军。同时，景顺长城动力平衡基金以36.53%的2017年度回报率在股债平衡型混合基金排名第二，而过去两年该基金则是股债平衡型混合基金两年期业绩冠军。

       事实上，景顺长城权益投资团队历史上就以骁勇善战闻名，此前已经取得过两次股票基金冠军，多次年度业绩前十的记录。这是一个整体遵从基本面选股，不炒题材拒绝消息，追求中长期持续回报的团队。未来这一团队也将坚持自己方向，继续在严格控制风险的前提下持续为客户创造持续稳健回报。

       团队：人人是“股票投资专家”

       谈及景顺长城基金，业内第一反应往往是“股票投资专家”，而过往优秀业绩显示，景顺长城权益团队每位基金经理都是“股票投资专家”。

       如何锻造出这样一支“股票投资专家”的优秀团队？景顺长城副总经理周伟达介绍说，景顺长城在基本面选股的原则下，鼓励基金经理形成自己稳定的投资风格，并用季度回顾制度检视基金经理在投资过程中不发生风格漂移。目前景顺长城投研团队中既有价值长跑型选手、控回撤专家，也有灵活的成长股猎手、敏锐的产业趋势捕捉者，风格百花齐放，各有所长。

       以景顺长城权益投资的带队人——余广为例，经历过多轮市场牛熊的他是一个价值投资长跑型选手，以实业投资的眼光来选股，自下而上寻找有高ROE、坚实资产负债表、强劲现金流、良好公司治理能力及估值合理的优质公司，买入并长期持有以获得稳健回报。他管理的景顺长城核心竞争力过去5年回报逼近200%。

       研究总监刘彦春追求拥有高投入资本产出以及高成长的优秀公司进行长期投资，属于价值与成长之间较为均衡的风格，他管理的景顺长城鼎益和景顺长城新兴成长两只基金，2017年以度业绩包揽同类基金冠亚军。

       均衡风格的代表基金经理还有刘苏。他有7年基金经理任职经验，投资偏爱选“好行业、好公司、好时机”，始终坚持通过企业业绩增长来赚钱对应市值增长的钱，而不去过度关注博弈性的投资机会。他管理的动力平衡基金，也是同类亚军，同时是两年期业绩冠军。

       鲍无可则是景顺长城自行培养的金牌基金经理，其管理的景顺长城能源基建过去3年回报超过130%，表现极为突出。他个性鲜明，是偏价值风格里的“原则哥”，严守股票的安全边际，一旦达到既定卖出价，坚决卖掉，愿意忍受‘牛尾’的孤独。同时他还是市场上少数具备跨市场投资能力的基金经理，目前还管理景顺长城沪港深精选基金。

       此外，成长风格派代表有杨锐文、李孟海等基金经理。其中，杨锐文被誉为“成长股猎手”，擅长挖掘符合产业趋势的高成长企业；在他看来，成长股从来不等同于小盘股，真正的成长是真实盈利的增长，从估值相对安全边际和成长弹性方面有相应的空间。李孟海在是中小型黑马高成长股发掘方面颇有造诣的挖掘者。

       这些投资风格鲜明、经验丰富的基金经理，正是景顺长城创造优异管理业绩的坚实保障。

       更重要的是，在人员流动频繁的资管界，景顺长城一则数据令行业惊叹，截至三季度末，投研团队平均从业年限为8.1年，基金经理平均从业年限为10.2年；而平均在公司服务4.3年，基金经理平均在公司服务5.8年，这一水平远远超过业内平均。

       风控：不仅来自更深入研究

       一位第三方专家表示，景顺长城投资业绩出色源自三大基因：一是投资流程成熟有序，且基金经理风格各异但保持稳定；二是将外方股东景顺集团全球性的风险控制理念与本土实际的经验相结合，把风险管理融合到投资管理的全过程；三是在产品风险匹配及赢得投资者信任方面先行一步。

       良好、先进的风险控制正是景顺长城权益团队的另一大特征。市场充满不确定性，时时刻刻考验着基金经理的业绩回撤控制能力。作为中美合资第一家基金公司，景顺长城基金将外方股东景顺集团全球性的风险控制理念与本土实际的经验相结合，将风险管理融合到投资管理的全过程。

       据周伟达介绍，景顺长城权益团队的投资风险管理理念正是将风险管理融合到投资管理的全过程；确保每个投资团队都有清晰的经过验证的投资理念、策略和流程；确保投资操作的纪律性，并且采用外部系统和内部开发的系统相结合监控风险。

       不仅如此，周伟达直言，市场充满了波动和惊险，投资往往比的不是谁短期跑得快，比的是长期谁跑得稳，一个“稳”字诀往往重若千钧，扎实深入研究是在充满不确定市场环境下“不变应万变”的法宝。

       比如股票投资总监余广就非常重视上市公司的财务报表，会认真研究资产负债表情况等看公司质地，只有对公司长期持续的业绩表现有足够信心才去投资。在甄选个股时，他非常看重ROE指标，ROE低于10%且未来看不到大幅提升空间的公司不予考虑。

       比如鲍无可也直言，“买有安全边际的股票，不能让投资者亏钱，这是投资的基础，宁可赚得少一些，也要尽量控制下行风险，避免基金净值出现大幅回撤。”

       近两年不少上市公司因被质疑财务造假等“雷区”阵阵，而得益于深入研究，景顺长城基金公司旗下没有基金涉足其中。“很多被市场质疑的上市公司，其实只要好好的研究上市公司财务报表，尤其是资产负债表，就能发现很多问题。”余广表示，公司做假的套路很多，还有很多黑科技难以理解，宁愿错过也不要去布局自己看不懂的东西。

       同时，从景顺长城旗下基金净值表现来看，整体基金的回撤波动略低于行业水平。

       站在3200点瞭望2018年，景顺长城基金权益投资团队认为，A股正进入一个投资新时代，2017年逐渐回归的价值投资，未来将继续在市场中升华。站在“价值投资”这个新的浪潮中，始终坚守基本面选股、贯彻价值投资的景顺长城团队，在14年实践中凝练和打磨出的投资文化，是未来持续发力的基础。周伟达介绍，景顺长城权益团队理念非常鲜明，“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”。从长期看，拥有扎实研究以及丰富经验的优秀投资者，才能在时间河流中最终胜出。