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汇添富基金胡昕炜：投资价值创造能力最强的“发电厂”式企业

金融投资报 2018-01-11 08:33:38

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在A股回归价值投资本源的背景下，具备持续价值创造能力的企业成为资金追捧的对象。汇添富价值创造基金拟任基金经理胡昕炜表示，未来投资应精选价值创造能力最强的“发电厂”式企业，2018年将聚焦具备较强确定性的景气行业龙头公司，配置上重点关注消费升级、医药医疗、高端制造和金融服务等领域具备持续价值创造能力的企业的投资机会。

银河数据显示，截至2017年末，胡昕炜执掌的汇添富消费行业基金过去一年、过去三年分别以49.89%和141.09%的涨幅，在同类基金中排名首位；自成立以来累计收益率为235.60%，年化收益率达到29.67%。对于选股，胡昕炜表示，在价值回归、估值体系重塑的市场背景下，找到长期、持续创造价值的企业才是投资的“正道”，其核心选股思路是寻找资本市场上价值创造能力最强的“发电厂”式企业。价值创造是指能持续产生较快增长的现金流，而所谓“发电厂”式企业，是指那些投资资本回报率高、盈利增速也较快，如同发电厂般能为股东持续创造价值的公司，从财务角度看，就是能够在较高的资本回报率基础上维持稳定的增长。从具体板块看，胡昕炜仍然看好消费升级的投资机会。

随着居民财富的不断积累，消费升级将成为经济增长换挡的重要动力；三四线城镇化加速，国内消费者需求层次逐步从传统消费向高端消费过渡，长尾效应之下消费龙头的投资价值值得期待。高端制造领域，自上而下的产业升级是中国建成社会主义现代化强国的必要条件，新老经济体动能的变化，是高端制造的重要驱动力。胡昕炜认为，中国制造业已迈入全球核心产业链，越来越多的企业将占据全球竞争的一席之地。此外，低估值、稳定增长的大金融龙头企业，以及同样享受消费升级红利的优质医药医疗企业也在胡昕炜的投资视野范围内。金放

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