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央行收紧“钱袋子”货币基金“春先知”

金融投资报 2017-02-11 09:38:10

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■本报记者吉雪娇

   事实上，苏女士的感受并非“偶然”。随着债券和拆借市场收益率的整体回升，货币基金也在鸡年迎来“新春”。有统计数据显示，春节7天长假里，货币基金为基民“发放红包”总额逾28亿元。

收益单月涨幅32%

   就在去年四季度，货币基金的“冬天”似乎仍遥遥无期。据国信证券数据，截止2016年四季度末，货币基金总资产和净资产分别为42103亿和40996亿，三季度分别为46079亿和43323亿。四季度总资产较三季度减少3976亿，净资产减少2327亿，规模较前期大幅缩减。

   以“元老”级的余额宝为例，Wind数据显示，天弘余额宝去年四季度末的规模为8082.94亿元，相较2016年三季度末的7943.88亿元虽增长了139.06亿元，涨幅1.75%。但值得关注的是，其中更多的由于年末冲刺。从2016年12月初到2017年1月初，一个月内余额宝的规模逆势增长近400亿元，顺利“扭亏”。

   之所以会产生这样的逆转，收益率的大幅回升无疑是关键。《金融投资报》记者梳理发现，自去年11月下旬开始，余额宝收益率开始呈现出上涨的态势，彼时大致在2.5%左右，就在圣诞节当天一举“破3”，并在此后保持稳步增长，至2017年1月1日，其七日年化收益率已达3.29%。短短一个月内，收益涨幅被指达32%，远远超出市场预期。

   ——这样的情况并非个例。即使规模整体缩减的去年四季度，发行在外的256只货币基金平均7日年化收益率亦达2.62%，较去年三季度上行14BP。其中，收益率最高为5.94%，较三季度收益率最大值3.34%而言，四季度货币基金收益率峰值可谓大幅上升。

   随着鸡年的到来，货币基金市场则显得更加春意盎然。截止2月9日，余额宝七日年化收益率为3.62%，较一个月前的3.37%再度稳步上涨。其中，2月6日万份收益已逼近1元大关，达0.99元。

   微信理财通中的四款货币基金产品亦表现亮眼，其中，汇添富基金全额宝、南方基金现金通E、易方达基金易理财7日年化收益均在3.4%以上，分别为3.41%、3.699%、3.62%。《金融投资报》记者注意到，就在1月23日，易方达基金易理财7日年化收益一度攀升至4.73%，高于同期发行的多数银行理财产品。

未来三月反弹或持续

   据同花顺数据显示，2月9日，7日年化收益达超过4%的货币基金达到123支，每万份收益超过1元的达到81支，7日年化收益最高的货基可达5.096%。“过去一个月内，有近10只货币基金的累计收益接近或超过0.4%，大批货币基金的七日年化收益率超过3.7%。”来自行业内的数据显示，如果这样的收益率水平维持全年，2017年将无疑是货币基金的大年。

   在货币基金迎来“新春”的背后，央行收紧“钱袋子”被认为是最为重要的原因。就在2月3日，央行进行了200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35％、2.5％和2.65％，较上期上调10个基点，为2015年1月逆回购重启以来首次调升。同时央行还上调了常备借贷便利(SLF)利率，隔夜品种上调35个基点至3.1％，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35％和3.7％。而在春节前的1月24日央行刚上调中期借贷便利(MLF)利率10个基点至3.1%。至此，三大借贷工具全线涨价。

   在市场人士看来，这或为货币政策调整的风向标。“简单来说，逆回购和常备借贷便利都是央行向金融机构（多指商业银行）借出资金，到期后，央行再将资金收回，同时金融机构需要向央行支付一定的利息。上调这两个利率，意味着银行要支付更多利息，融资成本增加了。”有理财分析人士指出。

   而对于现金类资产而言，借款利率提高，货币基金被认为是直接受益者。上述理财人士表示，“因为货币基金大部分资产投向了银行间的协议存款，货币基金的收益率自然水涨船高。由于货币基金收益率变动通常滞后市场资金利率变动2-3个月，因此未来三个月货币收益有望出现明显反弹。”

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