2016“华山论剑” 基金业谁得魁首

记者 刘庆华

        如果说基金行业是一个“江湖”，那么基金公司就像江湖中的各大门派，有着自己的特点和独门秘籍。如果2016年的基金公司们也来一次 “华山论剑”，那么究竟哪一派能凭借其独特的优势夺得魁首呢？且看凯石领先盘点。

丐帮——天弘

        自从阿里入主天弘基金公司后，凭借余额宝一举成为中国公募基金行业老大。根据中国基金业协会的数据，截至2016年11月，天弘基金管理规模突破8000亿，而除货币基金外的规模仅300亿。货币基金在所有基金类型中算是一种基础而低调的存在，其对基金公司管理能力要求较低、对基金公司贡献的管理费收入也较弱，但是对整体规模的贡献巨大。

        天弘基金的案例特别像武林中的丐帮，尽管没有分明的帮派据点和统一的帮派服饰，甚至在武学上除了“打狗棒法”之外没有熟知的绝招，却以庞大的弟子群体成为武林中举足轻重的存在。至少在“华山论剑”中，若是不单打独斗，在人数上是及其占优势的。

武当——国泰、中欧、南方、鹏华、兴全等

        国泰、中欧、南方、鹏华、兴全等均属于较早成立的基金公司，成立至今有十余年的历史，在市场上广为基民所熟知。而这些基金公司除了历史久、名声响之外，在规模和业绩上也毫不示弱。从2016年基金公司剔除货币基金的规模看，这几家基金公司均在前20，而从主动管理型股混基金的平均业绩看，这几家公司也在全市场的前1/3。此外，这些公司通常还有几只在长期中表现优异的“明星产品”。比如国泰的国泰价值经典、兴全的兴全轻资产和兴全商业模式优选、中欧的中欧盛世成长和中欧新趋势等。（关于长期表现优异基金的具体分析请参见《凯石领先2016基金盘点之十大“长跑冠军”篇——试玉要烧三日满，辨材须待七年期》）。

        而这些基金公司因兼具历史久、规模和实力并存，且有独门秘籍这些特点，在武林中相当于武当派，武当张真人是不折不扣的武林泰斗，武当七侠也名震江湖。从功法上看，武当也有着像太极拳、九宫八卦阵、太乙剑法之类的独门秘籍。因此在“华山论剑”中，武当可以算是十分值得期待的存在。

青海派——泓德、圆信永丰等

        泓德、圆信永丰等公司规模都相对较小，在市场上的大众熟知度也不算高。泓德基金成立于2015年，目前规模不足200亿，有15只产品，5位基金经理。圆信永丰成立于2014年，目前规模不足100亿，有6只产品，6为基金经理。但从股混基金产品的业绩来看，这两家基金公司的业绩都是十分亮眼。泓德的大部分股混产品，包括泓德战略转型、泓德泓富、泓德泓业、泓德远见回报等在今年都取得正收益，并且排名均在前15%。圆信永丰优价生活是今年股票基金的冠军，基金经理洪流、范妍在择时上判断准确。

        这两家基金公司有点像金庸小说中出现次数很少的一个门派——青海派。是的，相信大部分人都没有听说过，青海派仅在《倚天屠龙记》中露过面。金毛狮王谢逊在点评天下高手时，将青海派高手与峨眉、昆仑、天鹰教的高人相提并论，是因为他跟他们交过手且情势极为凶险。另一次则是青海派一共有8个人出战去攻击少林寺三渡的金刚伏魔圈，表现丝毫不逊于昆仑派等大门派。可见青海派虽然低调，武功水平却不可小觑，在“华山论剑”中凭借小而精的优势，或许也可占一席之地。

大理段氏——工银瑞信、中银、建信

        工银瑞信、中银、建信的共同特点就是以商业银行为大股东，工银瑞信股东为中国工商银行股份有限公司（80%），中银基金由中国银行和贝莱德两大全球著名金融品牌强强联合打造，建信基金以中国建设银行（65%）为股东。银行为股东的优势在新发基金募集方面显示出了巨大优势。如果给今年的新发基金颁一个 “最具规模奖”，那么工银瑞信泰享三年（发行份额300亿份）、中银悦享定期开放（发行份额280亿份）以及建信恒安一年定开、建信恒远一年定开和建信恒瑞一年定开（发行份额均为248亿份）可谓是当之无愧的TOP5。当然除了背靠大树之外，这些基金公司的团队专业实力也很强，在长期实践中给投资者创造出了较好的收益，同时在合适的阶段推出迎合广大投资者心理的产品类型，都是这些产品和所属基金公司能够得到信任进而规模扩张的因素。

        这三家基金公司的特点则比较像大理段氏。大理段氏原本出身中原武林世家，建国后虽贵为皇族，家传武功却从来不曾荒废，反而愈加勤奋，皇室成员多为高手。例如“南帝”一灯大师段智兴就出自大理段氏，而段氏的一阳指、六脉神剑皆是江湖上赫赫有名的武功。若是参加“华山论剑”，大理段氏的实力也不容小觑。

九泰、长信等——五岳剑派

        九泰、长信等基金公司是典型的以某一类基金产品见长的公司。九泰基金的优势产品是定增基金。九泰目前有13只产品，规模为119亿，其中有6只是定增产品，规模加总为49.55亿，占比超过40%。从增量上来看，九泰2016年新发的8只基金有5只定增，规模增量几乎都来自于定增基金。从业绩上来说，九泰最早的一只定增基金九泰锐智定增在2015年8月成立，成立以来有35.35%的收益，16年收益为27.86%，在动荡的市场中为投资者提供了十分稳健的收益。而九泰在定增上也确实有其优势。九泰基金作为九鼎投资全资子公司能够享受到九鼎投资在PE行业多年生根的经验，同时九泰基金配备了超40人的定增投资团队，专注于定向增发投资，全面覆盖市场上所有的定向增发项目。长信基金的优势产品则是采用量化策略的基金。长信基金总规模为635亿，基金数量47只，尽管量化产品只有4只，但是规模将近160亿，占比超过25%。从业绩上来说，成立超过一年的3只产品长信量化先锋（2016年同类排名前2%）、量化小盘和量化多策略（2016年同类排名均在前15%）均表现不俗。而这三只产品在大小盘风格上的不同也给投资者提供了多样化的选择。

        像九泰、长信等这些具有一技之长的基金公司像极了以剑术见长的华山派，从剑宗长老风清扬到岳不群的君子剑再到令狐冲的独孤九剑，华山派尽管也有其他功法，但称得上大家的几位都是以剑术名震江湖。相信在“华山论剑”中华山派将带着“华山剑法，谁与争锋”的气势登场。

        事实上，正如在武林中无论是靠人数还是靠独门秘笈、靠博学还是靠专攻都能闯出一片天地一样，对于基金公司来说，只要具备独特的优势，就能在基金市场的激烈竞争中占据一席之地。2017拉开帷幕，且看在新的一年中基金公司们如何创造新的武林盛世。