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门槛提高 32只基金或无缘打新

金融投资报 2016-09-14 08:40:37

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■本报记者刘庆华

   新股成为各家机构争抢的肥肉。不过，近期却传出，对于具有天然打新优势的公募基金来说，打新门槛将提高，股票持仓市值最低或为5千万。根据数据，今年参与过打新的基金中，共有248只底仓较低的权益类基金将被迫提高底仓，其中32只资产规模小于5000万，直接丢掉打新的资格。

两类基金受影响较明显

   A股市场持续震荡，新股却成为市场上最大一抹亮色。WIND数据显示，5月以来截止9月12日首发上市的39只新股，无一例外上市首日涨幅都达到44%，而截止9月9日，这39只个股中，只有1只涨幅低于100%，涨幅达到300%以上的共有22只，占比过半，最高则达到800%以上。同期次新股指数涨幅为102.61%，上证指数涨幅为4.78%，显示了次新股的彪悍。

   而作为A类投资者，公募基金因“网下配售的股票中至少40%应优先向公募基金和社保基金配售”的规定使得公募基金在打新上具有天然的优势，因此公募基金也成为众多投资者分享新股红利的重要通道，尤其是机构资金，对于收益和风险比要求较高，低风险的打新基金又重新受到他们的宠爱。

   不过，近期打新基金或受到一定程度的冲击。日前，关于沪深两大交易所规定打新的基本参与市值门槛均由各自1000万元提升至3000万元和2000万元的消息在业内广泛传播，并得到了部份基金公司的确认，这意味着参与新股网下配售的基金持股市值要达到5000万了。

   中金公司研报观点认为，打新门槛提升对于网下投资者的影响是结构性的，偏股型产品尤其是股票型基金产品的底仓影响最小，反而能受益于门槛提升带来的配售比例的上升；但是，针对偏债类产品则需要被动考虑股票仓位的配置问题。

   而从规模大小的角度来看，一位分析师指出，门槛提高之后，对规模小的基金影响会较大，持股市值占基金的资产净值的比例就会升高，股票波动对于打新的收益既可以提升又可能抵消。这对于作为低风险偏好的资金来说不是一个好消息。

32只权益类基金或无法再打新

《金融投资报》记者据WIND数据整理发现，截止9月12日年内获配过新股的1915只基金中，共有1161只为股票型和混合型，其中，剔除未公布二季报，没有参考数据的基金，共有248只基金在今年6月末的持仓市值少于5000万元，包括244只混合型基金和4只普通股票型基金。其中更有14只持仓市值为零，包括兴业聚宝、兴业聚惠、兴业聚盛、兴业聚盈、长信利广、中邮乐享等。也就是说，这300只基金均需要提高股票持仓。

   而在这248只基金中，又有不少基金在今年二季度末的资产规模非常小。如果持股市值提升，就将加大基金净值的波动，对于打新收益会有明显的影响。

   根据数据，有96只基金二季度末的资产规模小于2亿，包括融通通泽、泰达宏利品质生活、东方创新科技、北信瑞丰无限互联主题、诺安多策略、安信稳健增值、东方利群、海富通新内需等，这些基金今年以来获配新股的数量较多，在30至80只之间。

   其中更是有32只基金小于5000万元，这也意味着，这些基金将直接被挡在打新的门槛之外。东方、金元顺安旗下各有三只，包括东方创新科技、东方增长中小盘、东方新价值和金元顺安核心动力、金元顺安价值增长、金元顺安新经济。安信、长信基金旗下各有两只，包括安信平稳增长、安信新常态和长信恒利、长信新利。

   偏债混合型基金方面，共有193只基金有打新记录，考虑到偏债型基金对股票的顶格配置普遍占基金资产净值的20%左右。因此，以2.5亿元的资产规模标准来看，截止今年二季度末，有25只基金资产规模净值小于2.5亿元，也可能面临无法参与打新的困境。

金报原创

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