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股指深跌股票型基金平均下跌5.53%

金融投资报 2016-02-27 09:40:52

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禄基金研究中心

据统计，本期可统计的产品中主动股票型基金产品净值平均下跌5.53%，指数型基金产品净值平均下跌4.77%，混合型基金产品净值平均下跌3.61%，债券型基金产品净值平均下跌0.23%，保本型基金产品净值平均下跌0.40%，短期理财型基金产品净值平均上涨0.05%，货币型基金产品净值平均上涨0.05%，QDII基金产品净值平均下跌0.13%。

各类基金收益

本期可统计的主动偏股型基净值平均下跌3.87%，约87.35%的主动偏股型基金净值出现下跌，首尾相差达到14个百分点。本期股指出现了较大幅度的下行，股票仓位较高的主动偏股型基金净值下跌幅度亦较大，而一些股票仓位较低的偏股型基金净值则实现了上涨。净值涨幅最大的万家双引擎灵活配置混合上涨2.54%，去年年报显示其股票市值占基金总资产的比例只有2.64%，同样涨幅居于第二和第三的招商丰泽混合C（001446）和兴业聚惠灵活配置混合的去年年报也显示了其股票资产占基金总资产的比例分别为1.50%、0.41%。同时近期这些基金净值的波动幅度也表明了其股票仓位较低。总的来看，股票仓位的大小是影响本期主动偏股型基金表现的重要原因，在股指下跌中，股票配置比例较低的基金表现更好。

纳入统计的指数型基金共446只，所有的指数型基金净值均出现下跌。具体来看，跟踪白酒、煤炭的基金表现靠前，如净值涨幅居于第二和第三的中融中证白酒指数分级、招商中证白酒指数分级（161725）分别下跌0.85%、0.98%，白酒作为传统防御型品种，在板块整体估值较低下得到了市场的青睐，同样煤炭板块继续受供给侧改革刺激，表现相对要好。而跟踪传媒和创业板指数的基金因为相关板块前期整体涨幅较大表现明显靠后，如鹏华传媒分级（160629）净值下跌8.82%，华安创业板50指数分级净值下跌8.12%。

债券型基金净值也出现了下跌，其平均跌幅为0.23%，其中受股指波动影响较大的混合二级债基和可转债基金拖累了债基整体收益。具体分类来看，混合二级债基和可转债基金净值分别下跌0.55%、3.25%，纯债基金净值上涨0.09%、一级债基净值下跌0.03%。其中债券型基金中博时安丰18个月定期开放债净值涨幅最大，上涨0.65%。

QDII基金表现一般，约47.33%的QDII基金净值出现下跌。具体来看，美国房地产概念基金表现较好，国泰美国房地产开发股票（000193）净值上涨2.93%。而受香港恒生指数表现不佳影响，配置港股的QDII基金表现明显靠后。

截至2016年2月25日，短期理财基金和货币市场基金7日年化收益率分别为2.89%、2.61%，前者较前期有所上升，后者较上期有所下降。

基金投资策略

偏股型基金：从大的格局来看，市场正处在自去年股灾以来的调整末端，市场底的反复打磨是底部逐步清晰所必须经过的路径，投资者无需再在当前的时点和点位上过度悲观。基于短期市场反复打磨底部区域的判断，风险偏好较高的投资者可以适当分批建仓，而风险偏好适中或者较低的投资者建议以定投低吸为主，亦可关注打新基金和固定收益类产品。

债券型基金：市场资金利率继续处于下行通道中，流动性宽松格局未变，货币政策再宽松预期仍存，流动性充裕有助于债券市场慢牛格局延续，债券基金仍具备良好的配置价值。基金产品方面，可关注华商收益增强B（630103）、工银添颐B（485014）、宝盈增强收益 C（213917）、长城积极增利（200013）、广发纯债（270048）。

QDII基金：外围市场的调整步伐放缓，短期企稳反弹态势初现，大宗商品市场价格重心逐步上移，且美联储或于3月份放弃加息决定，全球性新一轮宽松望重启，有助于外围市场短期企稳，利于QDII基金业绩回升。可关注鹏华全球高收益债（000290）、广发亚太中高收益（000274）、诺安全球黄金（320013）。

货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

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