行情进入热点多元化阶段

　　王利敏

　　本周沪市先回落后反弹，尽管周四拉出百点长阳，但周涨幅仅仅只有2.77%，且周成交出现了大幅萎缩。与此同时，中小板、创业板的涨幅却高达3.94%和5.55%。如果以新年伊始的涨幅看，沪主板、中小板、创业板的涨幅分别为4.38%、7.86%和11.4%。种种迹象表明，经过去年11、12月沪市主板连续大涨900点后，行情似已进入热点多元化阶段。

　　沪主板之所以未能持续大涨的原因是多方面的。首先是量能出现了急剧萎缩。例如本周沪市的成交已经萎缩至2600多亿至3900多亿之间，即使周四拉出百点长阳，成交居然只有3306亿，只是去年12月9日7933亿天量的41%。说明经过前期高歌猛进、攻城略地后，主力消耗极大，而量能的不足则难以持续先前的高举高打和狂炒大象股的战略。

　　其次是先前让投资者只要敢买就能赚钱的超级大盘股，已经出现屡屡套人的走势。以行情先锋券商股为例，其中的绝大多数，最高点均出现在去年12月9日，而当日股指最高点为3091点。随着众多的投资者被套在了该点位，相当多的追高勇士事实上已经失去战斗力了。耐人寻味的是，在本周券商股有多数公司业绩靓丽、50ETF期权交易即将开设以及15家券商入围首批期权做市商等多种利好的情况下，股价仍不涨反跌。类似情况也部分出现的不少“中字头”股票上。让只要敢买就一定赚的跟风者开始谨慎起来。

　　再次，不少众多权重股被疯狂炒高的谜被逐渐解开。即自去年至今，熊市中提出增发等再融资企业，融资额高达2.1万亿元。其中多数就是券商、“中字头”那样的企业。多数是因为当时股价跌破净资产，不能增发。例如中国铁建，先前因为5元左右的股价低于净资产7元不能增发，而经过近两个月的狂炒，股价最高到了16元，大大高于增发价7.2元，增发难题就此解决。但问题是一旦机构参与7.2元的增发，15、16元买进该股的投资者怎么办？现在14元多的价格谁还敢买！类似情况在权重股中极为普遍。

　　另外，据媒体报道，随着A股价格高于H股30%多，近期沪港通“北热南冷”格局正在变化，港股通额度使用率稳中有升，沪股通则连续出现净卖出，资金出现“弃A买H”迹象。如近期表现较差的中信证券，近日屡屡遭受外资净卖出。随着多数大蓝筹本轮行情大涨了几倍，股价大大高于H股，此类现象会愈演愈烈。而近期港交所测试的卖空A股举措，将从心理上对股价被炒高的A股大蓝筹陡增压力。

　　与此同时，随着指数从2500点大涨到3400点，在权重股行情充分填平价值洼地的同时，不涨反跌的中小盘股，估值也渐趋合理，以致在普遍看淡声中悄然走高、走强。据统计，今年元月以来的A股涨幅前10名的股票分别为：中国南车（+93.7%）、中国北车（+85.5%）银之杰（+64.67%）、用友软件（+59.72%）、东方财富（+57.8%）、乐视网（+50.83%）、飞利信（+44.77%）、索芙特（43.31%）和沃华医药（+42.3%）。其中南车与北车是因为特大利好所致，创业板和中小板分别占了4家和2家。

　　由此可见，投资者新一年的投资思路似乎应该更开阔、更现实，以积极应对热点正逐渐趋于多元化的市场。