进退自如的医药B

　　钟达奇

　　最近市场依然保持强势，蓝筹股和成长股并驾齐驱，齐头并进，你唱罢来我登场，始终使得市场保持着良好的赚钱效应。这种情况下，除了那些持有优质股票不放手的朋友，还有很多朋友就比较郁闷了，因为他们要么持有的股票不涨，也就是大家说的“满仓踏空”，也有些朋友也许因为过早卖出了股票而错过了牛市行情。不过不用着急，本期笔者再次送出福利，让你进退自如。笔者已经在早些时候（2014年10月24日专栏）推荐过建信50B（150124），以当时的交易价格0.75元计算，到最近的价格1.386元，涨幅已经高达84.8%，虽然不能和热门B类基金证券B（150172）等涨幅相抗衡，但是以稳健的风格大幅跑赢大盘也属不易。今天笔者再次推出一档B类基金——医药B（150131），继续延续稳健风格。

　　医药B全名是国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金B类。首先该基金跟踪的指数为国证医药卫生行业指数（399394），其次其对医药A（150130，医药B对应的优先级基金）支付的收益率为每年6.75%。目前医药A的折价率为3.46%，相应的，医药B以溢价交易，以1月15日公布的净值1.1182元计算，当日收盘价1.155元的溢价率为3.29%。溢价率比较低，而获得了一倍的杠杆投资一揽子医药股。这是笔者建议关注医药B的一个理由。

　　另外一方面，关注笔者专栏的读者应该知道，笔者在对2015年的投资展望中是比较看好消费和医药股票的表现的。医药股在2014年回调幅度不小，而医药行业增速仍将保持不错的表现。这也是读者可以关注医药B的理由。

　　国证医药指数一共涵盖80只医药股，上表是其持仓前十大股票。作为一个跟踪指数的基金，显然也有其缺陷，比如其中有一些高估严重的医药股，比如上海莱士（002252），如果读者在投资该指数基金的时候适当的融券像上海莱士这类高估比较严重的股票对冲一部分风险，那么将获得更好的强化指数效应。

　　当然，说到融资成本6.75%以及其他费用，医药B的融资费用仍然低于目前证券公司的融资费用8.6%（年化）。因此对于那些融资的朋友是一个不错的选择。

　　不管未来市场如何演变，如果市场估值中枢继续上移，医药股一定也会随着大势适当上升，但是上升幅度也许不如大盘走势，但是由于带有杠杆，跑赢市场的可能性依然较大。而如果大势向下调整，那么医药股以其良好防御性或将使得医药股跌幅不大，从而亦有可能跑赢大盘。当然目前来看，市场向上的概率高于向下的概率，因此适当选择配置带杠杆的医药B是一个牛市的不错选择。