基金：短期存在宽幅震荡的风险

    本周为2015年首周，市场实现开门红，指数再度刷新前期高点，盘中一度触及3400点以上。不过全周指数涨幅仅有1.57%。基金认为，在2014年末低利率、强改革的背景下，蓝筹股带动A股市场完成了牛熊转换。2015年市场上行仍然是大概率事件，但短期也有宽幅震荡的风险，市场有可能呈现“进二退一”的走势。
A股完成牛熊转换
   阳历新年的首日，沪指即以3.58%的大幅上涨为市场送出大红包。随后几个交易日，指数再创新高，本周五沪指盘中最高触及3404点，随后大幅跳水，失守3400点和3300点，收报3285点。全周沪指小幅上涨，宽幅震荡再成主基调。板块方面，采掘、家电、机械、汽车、计算机等表现居前，前期表现较好的建筑装饰、房地产、钢铁、银行、券商等则纷纷回调下挫。在基金看来，市场已然完成了牛熊转换。
   国投瑞银认为，2014年A股牛冠全球，源于低利率、强改革，大类资产配置转向股市，A股已完成熊牛转换。此春节前宏观流动性充裕、机构投资者增配股票意愿强、政策热点多、基本面空窗，提估值的涨势或将持续。大金融龙头预计不变。从大盘面来看，短期建议投资者密切关注年初政策。
   上投摩根也表示，从2014年下半年特别是11月降息以后的市场表现来看，大盘蓝筹板块由于其业绩好、估值低得到了增量资金的高度认同，从而带动大盘完成熊市转牛市的逆袭。
   农银汇理也称，2015年，A股市场投资将更加讲求对牛市节奏因素的思考，长期牛市的建设和形成需要来自投资人、企业和政策的全方位配合。如果说2014年4月以来从2000点上涨到2400点来自于风险认识推动，那么2400点到3000点的过程则来自于放松政策的推动。这个过程之中，增量资金入市的逻辑正在从原来被普遍挑战，逐步变成市场的全面认知。
市场存阶段性下行风险
   在A股市场实现开门红的同时，基金也表达了对后市的乐观态度，同时也指出，阶段性大起大落不无可能。
   广发基金认为，2015年A股市场有望震荡上行，同时波动加大，即市场的走势更可能是进二退一，不排除出现阶段性的大起大落。市场上行的逻辑并非经济复苏，而是在货币政策维持宽松、系统性风险可控、改革改善中长期预期的环境下，无风险利率继续下行，投资者风险偏好提升，带来社会财富向股市重新配置，增量资金持续流入。在A股整体上行的格局下，也要关注阶段性的下行风险，这些风险因素包括：杠杆化交易增多导致波动加大、股市制度变革、信用风险暴露、短期经济波动、国际资本流动等。
   民生加银称，2015年虽然经济下行压力将加大，但政策支持力度明显增加，短期震荡不改变从中期角度看多A股的观点。首先“一带一路”战略稳步推进，工程机械、铁路装备、建筑以及基建板块将被全面激活，并带动周期性行业业绩好转；其次，国企改革和再度降息预期，有利于激发企业的活力和资本市场的投资热情；最后，成交量不断放大，资金持续入市为股市带来显著赚钱效应，并有望形成资金滚动流入的效应，因此，市场将大概率挑战新高点。
   汇添富称，今年的A股市场预期仍会保持一个积极、活跃的态势，市场的整体环境向好。经过这一轮上涨行情，巨大的赚钱效应点燃了居民对权益类资产的投资热情，同时无风险利率仍处于下降通道，流动性宽松将在较长时间得以保持，改革的逐步深化也有助于相关行业上市公司的盈利恢复和估值提升。但也要清醒意识到市场经过这一轮“疯牛”行情后，自身需要震荡和夯实，未来一个平稳、逐步上涨的健康市场，更符合政策层的需要。经过去年末的风格纠偏，市场的投资机会价值类资产和成长类资产中都会有，但价值股内部、成长股内部也会进一步分化，找寻到真正受益于经济结构转型的资产是投资者实现超额收益的关键。