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农银汇理许娅：把握年底货币基金“季节性行情”

金融投资报 2014-12-10 14:58:27

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    受益于年底“钱紧”浪潮，多只货币基金收益节节上升。12月5日，货币基金7日年化收益率最高达9.64%；截至12月5日,农银汇理货币A、B份额自11月以来 7日年化收益率平均为4.08%和4.33％。对此，农银汇理旗下农银红利日结货币拟任基金经理许娅一语中的，通常来说，年底的货币市场有“季节性行情”，将闲钱放在货币基金中是个较好选择。

   近期货币基金收益率上升的主要原因在于市场上新股发行的热度高，市场投机者打新热情居高不下，融资成本下降困难。一方面是有限的降息，另一方面是来势迅猛的打新，两边作用相互抵销，导致货基收益率现短期弹跳，成最直接的受益者。据悉，12月2日、4日央行在公开市场均暂停操作，一周内共实现资金净投放300亿元，连续第三周实现资金净投放，以维持流动性平衡。

   对于四季度来说，在经济潜在增速下降、经济结构调整的大背景下，债券市场存在较长时期为投资者提供稳健回报的机会，利率市场化改革和直接融资模式的发展将推动债券市场的快速发展。目前债券的绝对收益已在历史高位，同时我们对明年的通胀预期保持乐观，维持低位徘徊，但债券和CPI的利差扩大，有助于获得相对收益。因此当前及未来相当长的时间内，债券基金等固定收益类基金仍将处于黄金发展时期。

   对于降息，许娅认为，前期债券市场对降息预期已经反映较为充分，而此次降息为非对称降息，存款利率可以上浮20％，因此存款端利率并无显著变化，无风险收益率没有实质降低，后续债券收益率继续向下的空间不大，而随着年末和新股申购再度来临，市场资金面趋向紧张，短期内资金价格易上难下，受此影响债券的收益率波动可能加大。因此，对货币基金来说，存在阶段性获取高收益的机会。

   农银红利日结货币基金目前正在农行、建行等银行券商公开发售，发行期至12月16日结束。除了申赎无费用、1分钱起购和投资低风险外，农银红利日结货币的收益按日结转,　投资者可以每天看到自己的收益情况和基金份额变化，享受天天利滚利。年底资金紧张，收益率会伴随资金紧张而向上浮动，正是红利日结基金买债的最佳时机。英博

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