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升级保证金管理利器招商快线将在深交所上市交易

金融投资报 2014-10-10 09:52:41

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招商基金近日发布公告称，招商基金旗下首只保证金货币基金---招商保证金快线货币市场基金将于10月10日进行份额折算，折算后每份基金份额对应的面值为100元，基金份额持有人持有的基金份额相应发生调整。据悉，份额折算后，招商快线将于10月20日正式登陆深交所上市交易，并同时开放日常申购赎回。上市后的招商快线将采用“场内申赎+场内交易”的双通道，大大丰富了投资者转换股票等场内品种的交易模式，提升了对场内闲置资金的管理效率。
   据了解，即将上市的招商保证金快线创新性地采用了场内申赎与场内上市交易的双层运作机制，为资金赎回或卖出T+0实时可用提供了更多一层通道，大大提高了场内闲置资金的流动性管理。即当股市暂无投资机会时，投资者可以卖出股票，当日（T日）即时可买入招商快线，T+1日即享货币基金超越活期存款的收益；当股市出现良机时，投资者可卖出招商快线，当日即时可买入股票或交易所其它交易品种，不错失转瞬即逝的交易时机。
   目前，普通货币型基金不能在二级市场上市交易，其资金退出只能通过赎回来实现。而大部分货基在赎回申请确认后，资金在赎回1个交易日后才可到账，到账后还需要投资者发起转账申请，退出资金才可进入证券保证金账户用于股票买入，这些环节所产生的时滞有可能让投资者错失投资良机。而招商快线上市后，其货基份额可以像股票一样在二级市场上交易，成交后资金可立即用于股票等资产的买入，一方面享受了货币型基金稳定的投资回报，另一方面也使得投资者不会错失转瞬即逝的投资机会。但需要注意的是，招商快线基金份额的场内申赎和场内交易的规则并不相同，投资者需留意招商快线的交易规则。
   除了流动性的提高外，招商快线的上市也有益于产品预期收益的稳定。基金上市后，投资者选择二级市场交易可以减缓赎回变现对投资造成的干扰和冲击，可以有效提高基金产品的预期收益水平。对此，有业内人士表示，开通二级市场交易渠道，有助于保持基金规模稳定性，从而有利于基金进行投资布局，提高收益水平；另一方面，可防止较大比例净赎回迫使基金经理被动变现资产获取现金，以致产生冲击成本并影响产品投资收益。
   作为场内申赎型货币基金，招商快线在上市交易后，将同时拥有场内交易型货币基金的属性，实现T+0回转交易功能，即可以实现T日买入，T日可赎回，T日可卖出；T日申购，T日可卖出，T日可赎回。二级市场的T+0回转交易大幅提升了场内交易型货币市场基金和投资者资金的使用效率，为基金交投的活跃性提供了保障。另一方面，由于二级市场价格容易受到供需影响，出现背离基金净值的折溢价现象，招商快线所具有的场内申赎、场内交易的双层交易机制也为投资者提供了多种套利模式。胡娜

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