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鹏华价值优势坚守蓝筹近一个月涨幅超11%

金融投资报 2014-08-08 10:01:36

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近期以大盘蓝筹股为主导的反弹行情正在得到确认，增量资金正在源源不断进入A股市场。自7月初以来不足30个交易日，两市融资融券余额出现了年内最为强劲的一轮增长，规模增量达500亿元。Wind数据显示，自7月初以来，截至8月6日，鹏华价值优势基金净值增长率超过11%，大幅超越同期同类基金表现。
鹏华价值优势基金经理程世杰表示，本轮大盘蓝筹股上涨之前，在相当长的一段时间内，A股市场估值分化十分明显，以创业板为首的中小市值股票估值水平大大高于大盘蓝筹股，新兴产业受到追捧，传统产业遭到抛弃。大盘蓝筹股的市盈率降到了个位数水平，有的甚至达到5倍以下，很多股票的分红收益率超过5%，比银行理财产品的收益率还要高，市净率大多在2倍以下，有许多低于净资产，而这些公司大多为行业龙头，竞争力突出，公司治理结构良好，财务状况十分稳健。从国际市场看，这类公司的市盈率基本都在15倍以上，目前，美国市场估值水平在18倍左右，日本市场在16倍左右，我国A股市场估值水平已成为全球的洼地，吸引力十分明显。因此，我们认为本轮大盘股的市场表现主要是由于其估值水平过低造成的，是价值回归的必然结果，当然，沪港通也是一个刺激因素，或者说是一个催化剂，从长期看，资本市场有其固有的规律，随着人民币的国际化，我们认为估值水平向国际水平接轨是必然的趋势。
英博

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