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打新被限自暴自弃华富恒鑫成立半年即转型

金融投资报 2014-08-06 08:39:08

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制图王晓庆

    本报记者刘庆华

   6日华富基金发布了华富恒鑫债券基金份额持有人大会决议的生效公告，这意味着华富恒鑫这只成立仅半年的基金将正式转型。
   为什么转型来得如此之快？二季报显示的其资产规模已处于5000万清盘红线之下，这两者之间或许存在一定的关联。不过，分析人士认为，该基金的两位基金经理一位“一拖六”，一位“一拖三”，其转型之后的前景恐怕仍然难以让人乐观。

债券基金变证券基金

   早在今年6月，华富基金就发布召开华富恒鑫债券基金份额持有人大会的公告，审议该基金的转型方案。根据其议案，华富基金称，为优化基金的投资目标与投资策略，维护基金份额持有人利益，提高产品的市场竞争力，将华富恒鑫债券转型为“华富灵活配置混合型证券投资基金”。
   转型不是什么稀奇的事情，不过稀奇的是这只基金转型距其成立仅半年的时间。资料显示，华富恒鑫债券基金成立于2013年12月18日，是华富基金旗下第12只产品，成立时其规模就不大，仅3.246亿份，其中A类份额1.99亿份，C类份额1.26亿份。到了今年一季度末，A类份额和C类份额就仅分别只有1199万份和479万份，双双大幅缩水九成以上。至此，这只新基金的资产规模就已低于5000万元了。而根据今年二季报的数据显示，华富恒鑫A和C的规模均略有回升，分别达到3090万份和272万份。或许是由于其规模已经非常“迷你”，基金运作失去意义，从而开始谋求转型。这也使得该基金成为成立仅半年就走上了转型之路的基金。

核心卖点成泡影

   值得注意的是，华富恒鑫债券基金成立之初，是作为华富基金瞄准打新的产品推出的，核心卖点就在打新。当时，该基金的拟任基金经理还推出了华富基金的双总监，分别是固定收益部投资总监胡伟和股票投研总监龚炜，可见当时华富基金对于华富恒鑫债券基金是寄予了厚望，而半年后的转型肯定是当初始料未及的。
   监管层发布新规，债券型基金等三类产品不能打新。基金发行的时候，很多资金都是冲着打新功能来的，而打新被叫停之后非常被动。
   事实上，尽管打新受限，但该基金一季报和二季报均显示，两个季度以来其并未配置任何债券，可以说早就有点名存实亡的意味了。从其成立以后的净值表现来看，仅在成立时至今年一月份之间净值有所波动，最大波幅也仅有0.2%。自2月之后其净值几乎就已归于“平静”，几乎不再变动，由此推断其仓位可能很低。今年以来，华富恒鑫A和C的净值涨幅均在1%以内，远远落后于同类基金平均涨幅。
   不过同样受新规影响，比华富恒鑫成立稍晚，于今年1月份成立的同样定位于打新的新华惠鑫和华商双债丰利，在同样的政策环境下，两只基金在二季度的涨幅就已超过7%。显然，这类基金并非只有打新一条道可以走，两者比较起来，华富恒鑫似乎在打新受限后有点自暴自弃的味道，或者说华富基金在遭遇政策因素后的应变能力不足。
   如今华富恒鑫债券基金转型方向确定为灵活配置混合型基金，而这一类基金正是今年打新的主角和大赢家之一。咬定青山不放松，或许华富恒鑫债券基金打算在“打新”这条道上一直走下去。

基金经理一拖六

   不过，尴尬的是，华富基金在业内一向是股弱债强，旗下债基风光时曾经创造过一日售磬的热闹场面。截止今年二季度末，旗下债券型基金占据基金资产规模的35%以上。但今年以来华富系债基的表现却难让人满意。除华富恒鑫净值表现落后以外，华富恒财分级仅上涨0.8%，华富恒富分级的净值涨幅为2.3%，均处于同类基金下游。华富强化回报和华富收益增长表现较好。
   偏股基金方向，华富基金则是喜忧参半，华富量子生命力今年以来净值上涨1.89%，华富竞争力优选下跌0.36%，分别跑输普通股票基金和混合型基金的平均涨幅水平。华富策略精选、华富价值增长表现较优。
   华富恒鑫转型成为混合型基金之后，仍然由胡伟和龚炜管理。不过胡伟已经一拖六，除华富恒鑫外，还管理华富货币、华富增强债券、华富保本、华富恒富分级、华富恒财分级。可以看到，或许由于管理的基金较多，两只分级债基的业绩已经落后于同类基金，华富保本混合也勉强处于同类基金平均水平线上。而龚炜也是一拖三，其还管理华富竞争力优选和华富成长趋势。
   在此情形下，华富恒鑫转型为华富灵活配置之后的前景恐怕也不太乐观。

金报原创

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