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基金限购控制规模OR饥饿营销？

金融投资报 2014-03-07 10:05:33

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制图王晓庆

    本报记者刘庆华
   越来越多的基金发布了“限制大额申购”的公告。今年以来排名第二的股基银河行业优选也加入到这一队伍中，广发聚优灵活配置、广发新经济也纷纷限购。而上述基金均为今年以来的绩优基金。
   不过，分析人士指出，绩优基金限购一方面可能是由于部分公司希望控制规模保障业绩；另一方面，则有可能是希望通过限购吸引更多投资者购买旗下其他基金，实为一种营销手段。
绩优基金开启“限购模式”
   银河基金昨日公告，即日起旗下基金银河行业优选将暂停接受单个基金帐户日累计金额100万元以上的申购、定投、转换转入业务申请。而广发聚优灵活配置、广发新经济也于3月7日起对单日单个账户超过500万元的申购等大额业务进行限制。
   上述3只基金均为今年的绩优基金，WIND数据显示，截止3月5日，银河行业优选今年以来的净值增长率达到25.41%，在普通股票基金中排在第2位，仅次于兴全轻资产。而在2013年，该基金净值增长超过53%，排在同类基金第9位。今年以来，该基金延续了去年的强势表现。
   与之类似，广发聚优灵活今年以来也表现不俗，截止3月5日净值涨幅达到20.91%，排在混合型基金第2位，仅次于兴全有机增长。广发新经济的净值涨幅则为17.35%。
   继兴全两只基金对大额资金说“不”之后，已经有越来越多的基金加入限购队伍，而这些基金多在今年表现出众。1月份，兴全轻资产的限购标准为20万元，兴全有机增长则对100万元以上的申购进行限制；2月13日起兴全轻资产则进一步降低了限购标准至1万元；2月26日起，兴全有机增长则将限购标准降低至10万元。今年以来，这两只兴全系基金均领跑股基。
   除上述基金外，限购的基金还有广发成长优选、海富通内需热点，前者的限制标准为100万，后者为10万。今年以来这两只基金净值涨幅分别为12.03%和18.66%，均排在同类基金上游。
规模增长还是反向营销？
   绩优股票基金限购，分析人士多认为主要是为了防止大额资金的出入对基金经理的操作造成困扰，将产品规模控制在合理的范围内，有利于保障基金的平稳运行，维护基金持有人利益。兴全旗下两只基金因为业绩领跑，在今年受到资金的追捧致份额激增。此前兴全发布的旗下基金投资上市公司非公开发行股票的公告显示，截止2月13日，兴全轻资产的资产规模为13.59亿元，按照当日的基金净值1.8570元估算，份额约为7.32亿份，相比去年年末增长了83%，兴全有机增长的规模也相比去年年末增加了约25%。
   不过除兴全旗下两只基金份额出现增长外，其余基金暂时还没有数据显示其份额变动情况。广发聚优灵活配置和广发成长优选均为新基金，其中广发聚优灵活配置成立于去年9月，首募规模为33.19亿份，年末规模为26.21亿份；广发成长优选则成立更晚，成立于去年12月，目前还处于建仓期，根据广发基金发布的公告，截至2014年1月24日，其资产净值为3.78亿元，基金份额净值为1.078元，资产规模与首募相比略有下降。
   银河行业优选尽管自去年开始业绩表现就突出，但去年份额却没有出现太大的变动。去年一季度末，该基金为15.27亿份，随后三个季度份额一直保持在14至15亿份之间，但在净值增长背景下，资产规模则由年初的16亿元增长至年末的22亿元。当然，不排除该基金由于业绩持续优秀，今年开始受到资金的热捧。
   不过，也有一位不愿透露姓名的分析师告诉记者：“基金限购一方面可能由于部分公司希望控制规模保障业绩的稳定，便于基金经理操作；另一方面，部分公司则希望通过限购吸引更多投资者购买旗下其他基金，是一种反向营销手段。”
前冠军开放申购昙花一现
   此外，值得注意的是，2013年的股基冠军中邮战略新兴产业今年曾短暂开放过申购，但一个月之后不仅暂停大额申购，更是再度暂停了申购。
   去年7月中邮战略新兴产业问鼎股基冠军之后就关闭了申购的大门，直到今年1月20日，该基金才宣布恢复申购。然而不到一个月的时间，该基金宣布自2月17日起暂停申购，申购之门再度关闭。而在去年暂停申购之后，去年年末该基金的份额相比三季度末缩水了4成，仅有2亿份。
   今年以来，中邮战略新兴产业未能保住冠军之位，但仍名列同类基金前10位，不过在短短一个月之内，该基金就再度暂停申购，加上去年该基金被质疑同门基金相互抬矫、前基金经理身陷“老鼠仓”的阴影之下，这样的做法愈加让人觉得匪夷所思了。

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