公募放开逼基金公司入差异化“蜀道”

    下月起券商、私募等均可从事公募，多个基金公司转型并不成功

    随着6月1日新基金法的正式实施，券商、保险、私募均可以从事公募业务，金融业混业经营由此将正式进入短兵相接阶段。

    富国基金董事长陈敏对南都记者表示，在金融业的混业状态下，基金公司的变革之路在于差异化，谁快谁赢将变为谁精谁赢。不过就南都记者对上海基金公司整体观察看，知易行难，多家寻求走差异化特色之路的基金公司颇为艰难，也并不成功。例如，作为中小基金公司的万家基金，潜心数年专注债券基金和货币基金，但由于明星基金经理身陷债市灰幕，而至过往苦心经营的特色光环迅速消退。

    市场将倒逼行业差异化

    随着6月1日新基金法正式进入实施阶段，保险公司、证券公司、私募都可以从事公募基金的业务。而此前公募基金已经获批可以设立另类子公司，从过去只允许投上市公司股票拓展到PE、证券、信托、债权等业务。国内金融机构由此再度迎来混业经营时代。

    在日前上海举行的“第六届富国论坛”上，陈敏认为，公募基金千元门槛表明基金面对的是草根客户，发展空间巨大，因此形成了基金与其他资管行业进行错位竞争这样的一个客观条件和前提。而海通证券董事长王开国透露称，现在基金公司太过雷同，没有特色，客户群体趋同亦没有再考虑。不过其预计随着时间推移，市场会有分化，大家必须扬长避短。“混业容易导致不专业，如果想继续过得好，必须要保持专业核心竞争力。”前阿里巴巴副总裁，嘉御基金董事长卫哲借鉴海外经验提醒称。

    知易行难的差异化

    然而终究是知易行难。就南都记者对上海基金公司的观察看，多家寻求走差异化特色之路的基金公司颇为艰难，亦并不成功。比如依托外方股东优势意欲在国内复制保本基金特色金元汇理基金公司，由于踏错市场节奏投资理念亦遭遇水土不服，在外方股东更换后依然陷入基金经理匮乏、业绩难有起色的泥潭中。而致力于做ETF专家的华泰柏瑞基金公司，沪深300ETF在上交所鼎力支持下完成329亿元惊人首募规模后，蹊跷快速建仓拖累业绩表现，帮忙资金撤退后业绩表现不佳亦加速了份额缩水，总经理韩勇大刀阔斧改革后依然未见起色遭遇诸多诟病。此外，作为中小基金公司的万家基金，潜心数年专注债券基金和货币基金，在稍有起色之时，明星基金经理却身陷债市灰幕，而过往苦心经营的特色光环迅速消退。

    相比之下，在差异化道路上目前走得稍为顺畅的，可能是富国基金和财通基金。富国基金的指数增强类产品，在其量化与海外投资部总经理李笑薇的领衔下，业绩不俗，口碑渐起。而财通基金作为一家新公司，在打造专户通道业务上日趋成熟，能够获取超越行业两倍的通道费，以至于即便其在最近一年左右投资总监、研究总监、总经理等核心人物相继离开情况下，并未大伤元气。

    陈敏亦并不否认南都记者提到的上述情况，其对南都记者解释称，基金业历经十五年发展，目前差异化的条件已经成熟，也必须差异化才能求得生存。