三大指标精挑细选纯债基金

   嘉实基金
   今年以来，纯债基金发行无论是规模还是数量均数倍于过去9年。投资者不妨从“时机、产品、团队”三大指标精挑细选优质纯债基金。

   一看时机：债市向好纯债布局正当时
   中国经济增速放缓，CPI、PPI指数低位徘徊、货币政策中性、债市调整，以及长远人口红利拐点的出现，将有利于债市下半场牛市的延续。目前，在经济增长中枢由高位下移、三季度债市获利回吐下，债市主力也出现轮动转换趋势；尤其在利率市场化加速背景下，央行连续逆回购操作替代短期大幅降息降准，以中低等级为代表的高票息信用债投资价值凸显。近期正在发行的嘉实纯债，正是看中信用债投资价值，选取票息相对较高的债券抵抗收益率上行风险，并借助质押式回购杠杆增持，以提高整体收益水平。

   二看产品：权益免疫债选纯粹更安全
   相较于其他债券型基金，纯债基金不打新也不能直接买入股票，只投资债市，因而收益相对更为稳定。目前现有的纯债产品，又分为投资可转债和不可投资可转债两类。天相统计数据显示，纯债基金从成立至11月9日的收益，308只基金中，208只基金收益为正，且20只为负收益的纯债基金均是投资可转债的基金。因此，完全不投可转债的权益免疫的纯债基金是更安全的投资选择。嘉实纯债独具一格以其“债选纯粹”的产品设计模式，不仅绝不参与一二级市场上的股票申购、增发新股以及权证投资，甚至连多数债基涉及的可转债也排除在外，以确保债市稳健收益。

   三看团队：纯债投资更拷问团队实力
   伴随中低等级信用债、中小企业私募债的扩容，在债市收益机会凸显的同时，个券信用风险也成为机构关注重点。凭借早在2005年便建立的业内首个信用研究团队、独立开发创立的信用分析方法体系、严苛的风险审核，嘉实基金固定收益团队先后成功甄别2006年福禧、2008年江铜、2010年川投、2011年城投债和2012年海龙短融等近十起信用地雷风险事件。银河数据显示，截至11月23日，嘉实基金旗下包括一级普通债、二级普通债和纯债基金在内，7只债基产品今年以来、成立以来均取得正收益；其中，嘉实多元收益A近三年净值增长11.9%，嘉实债券成立以来以104.82%的累计收益排在所有一级债基第2，嘉实信用债A/C近半年收益同样位居可比同类产品前1/2。

来源:《金融投资报》
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