新筑股份现金流改善 重组转型推进中

金融投资报记者 林珂

受上年同期股权转让投资收益高基数影响，新筑股份(002480)前三季度归母净利润亏损扩大，但扣非净利润亏损同比收窄，经营活动现金流明显改善。10月27日晚间披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入10.38亿元，同比下降1.81%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.66亿元，同比下降292.73%；扣非净利润为亏损1.69亿元，同比收窄14.87%。

就第三季度来看，新筑股份归母净利润受非经常性因素影响波动较大，扣非净利润则延续减亏态势，主业经营压力虽有所缓解，但尚未扭亏。具体来看，第三季度公司实现营业收入3.31亿元，同比下降6.23%；归母净利润为亏损6586.53万元，同比下降359.12%，由上年同期的盈利转为亏损；扣非净利润为亏损6591.72万元，同比收窄22.07%。

对于常年亏损的新筑股份而言，市场的关注点更多集中在公司正在推进的重大资产重组和业务转型上。根据之前公告，公司拟向蜀道轨交集团出售川发磁浮100%股权、对川发磁浮享有的债权以及其他与轨道交通业务有关的部分资产，拟向四川路桥出售新筑交科100%股权以及其他与桥梁功能部件业务有关的资产和负债；同时，公司拟向蜀道集团发行股份及支付现金购买蜀道清洁能源集团60%股权并募集配套资金。该重组已取得四川省国资委批复，并经公司临时股东会审议通过，目前已完成首轮问询回复，因部分事项需进一步落实，已申请延期提交修订后回复文件，尚需深交所审核通过并报中国证监会注册，能否获批存在不确定性。

新筑股份能否扭转常年亏损的经营局面？核心变量就在此次重组转型当中。有分析人士指出，目前，公司正处于从轨道交通、桥梁功能部件向清洁能源开发与综合能源服务转型的关键阶段。清洁能源赛道受益于“双碳”目标、新能源消纳需求增长以及矿山绿色能源保障等应用场景拓展，“源网荷储”一体化、储能和虚拟电厂等方向具备中长期发展空间。若重大资产重组顺利完成，公司业务结构、资产质量和盈利能力有望得到改善。但要注意的是，重组尚存在不确定性，公司当前负债规模较大、业绩承压，转型成效和清洁能源项目的盈利兑现仍需时间验证。