智明达签下近5000万元军工算力订单 验证端侧智算需求释放

金融投资报记者 刘庆华

10 月 21 日，成都科创板军工企业智明达(688636)自愿披露经营合同公告，公司与特种领域客户A1签署4927.50 万元(含税)高性能计算模块采购合同。该订单属于日常经营性业务，无须提交董事会、股东会审议，客户信用状况稳定，具备履约能力。

智明达扎根成都，是国内军工嵌入式计算机赛道的核心配套厂商，主打高可靠国产化嵌入式算力硬件，产品面向机载、弹载、雷达、电子对抗等特种装备，承担信号处理、图像识别、边缘智能运算等功能，是军工装备智能化升级的关键零部件。本次落地的高性能计算模块订单，正是公司核心产品之一，代表着下游装备端侧AI算力配套需求持续落地。

从业务逻辑看，行业人士普遍认为，军工定型产品客户黏性高，装备定型后，供应商更换门槛较高，从合同性质及公司过往业务模式推断，该订单可能偏向批产和复采。作为科创板标的，本次订单属于自愿披露，在军工信息保密的背景下，主动公示订单信息，市场人士认为，或反映公司对订单执行有一定信心。

若合同顺利履行，产品正常交付，预计对公司2026年度的经营业绩将产生积极影响。不过，从体量来看，该订单对业绩贡献尚需理性看待。公司2025年全年营收7.09亿元，近5000万元的订单属于中小额度的合同，单份订单难以驱动业绩爆发，更多的是细分赛道景气的微观佐证。

同时值得注意的是，军工行业具有不确定性，军工产品交付、验收流程严格，存在验收周期拉长、交付节奏调整的风险。