成飞集成2026半年报：营收增长为何亏损却持续扩大？

金融投资报记者 刘庆华

8月21日，成飞集成(002190)披露2026年半年报。报告期内，公司整体营业收入增长10.8%，但受汽车行业价格竞争、成本抬升、参股企业亏损等多重因素影响，公司亏损幅度同比明显扩大，净亏损达5891万元，经营现金流转负。

成飞集成以汽车工装模具、汽车零部件为核心主业，航空零部件为配套业务。财报数据显示，2026年上半年，成飞集成实现营业总收入10.99亿元，同比增长10.80%；归属于上市公司股东净利润亏损5891.11万元，同比下滑294.83%；扣除非经常性损益后归母净利润亏损5990.41万元，同比下滑289.85%；基本每股收益‑0.16元，加权平均净资产收益率‑1.65%。

分业务来看，工装模具与汽车零部件贡献公司超95%营业收入，是绝对收入基本盘，汽车零部件销量提升带动整体营收上行。海外市场开拓显现成效，报告期海外营收同比增长34.84%，海外业务成为公司新的增长看点。

航空零部件业务体量较小，报告期航空零部件收入仅占总营收2.14%，主要由母公司承接，依托数控加工产线为国内航空主机厂提供精密零件配套。

(成飞集成营业收入构成。来源：公司半年报)

财报显示，营收规模走高并未带来利润同步改善。上半年公司综合毛利率为4.92%，同比下降2.62个百分点，盈利空间被持续压缩。究其原因，一方面国内汽车市场竞争加剧，整车厂向下传导降价压力，零部件端产品价格下调、客户返利增加；同时原材料采购降幅不及产品降价幅度，叠加异地供货增加带来运输成本上涨，子公司技改扩能后折旧费用增加，多重因素挤压汽车零部件板块毛利，该业务毛利同比减少3654万元。

另一方面，参股公司浙江吉文集成车身技术有限公司因经营承压出现大额亏损，按照权益法核算，导致公司投资收益同比减少2076.37万元，进一步拖累利润表现。此外报告期辞退福利、信用减值损失有所增加，财务费用同比大幅攀升，共同放大本期亏损规模。经营活动现金流净额‑5603.83万元，对比上年同期7761.45万元由正转负，经营现金流承压明显。

面对行业困境，成飞集成也在积极推进经营优化工作。公司表示，将持续做好现有订单交付，稳固与国内主流车企客户合作，继续拓展海外市场增量；内部层面推进成本管控，优化生产排产，提升产线运行效率，压降制造、物流各项费用。针对参股企业经营问题，公司也将跟进相关改革处置工作，降低对外投资带来的业绩拖累。航空零部件业务方面，公司将抢抓行业外协机遇，争取更多配套订单，优化业务结构。

分析人士指出，公司营收端虽具备韧性，但短期盈利压力仍存。后续盈利修复，取决于汽车零部件业务毛利修复进度、参股企业经营改善以及航空配套订单释放情况，投资者需要警惕行业竞争加剧带来的经营风险。