有色金属板块大跌背后 机构资金大量涌出

金融投资报记者 林珂

前一交易日板块指数大跌8%后，有色金属板块探底震荡，板块指数企稳微涨。就在近两个交易日板块剧烈震荡背后，内部细分行业分化明显，能源金属率先企稳背后，工业金属、贵金属则继续下挫。值得一提的是，在有色金属板块大跌同时，机构资金流出明显。

主力资金流出有色板块

6月23日，短线连续反弹的有色金属板块遭遇重挫。板块内绝大多数个股绿盘报收，其中多只权重股大幅下跌。具体来看，江西铜业、铜陵有色、中金岭南、赤峰黄金、兴业银锡等大量个股跌停。板块内超半数个股跌幅超过5%。数据显示，有色金属行业单日资金净流出接近270亿元，位居市场前列。

从当日交易所交易公开信息来看，机构资金流出有色金属板块也十分明显。具体来看，铜陵有色6月23日低开低走，午后封死跌停板。当日有一家机构专用席位买入6422万元，卖出席位中则有三家机构专用席位出现，合计卖出金额高达31397万元，按当日成交均价折算约4300万股。兴业银锡同样是因为跌停上榜，6月23日有两家机构专用席位合计买入8017万元。卖出席位中出现的三家机构专用席位合计卖出高达33584万元，对比来看机构卖出力度要远强于买入，卖出折合约840万股。

中金岭南则是机构分歧严重，但卖出是主基调。6月23日该股获得四家机构专用席位买入，合计买入金额为18902万元。虽然卖出席位中仅有三家机构专用席位出现，但卖出力度仍要强于买入，合计卖出金额高达25763万元，折合约3100万股。

虽然大多数个股遭遇主力资金净卖出，但也有不同个例。锡业股份6月23日冲高回落，最终大跌超过7%，全日振幅接近15%。当日有四家机构专用席位现身买入，合计买入金额高达48236万元。卖出席位中有三家机构专用席位出现，合计卖出金额为43640万元。虽然买卖机构成交金额均超过4亿元，但整体看净买入金额超过了4000万元。

短期震荡不改长期趋势

短线快速杀跌过后，有色金属板块出现探底回升走势，6月24日板块在跌近3%后止跌回升，最终收盘时小幅回升0.26%。但细分行业来看，能源金属出现强势回升，工业金属、贵金属则仍在回调当中。随着主力资金的流出，有色板块阶段性行情是否已经结束？从机构观点来看，短期震荡并不改变板块中长期趋势。

细分领域来看，工业金属方面，供给收缩逻辑持续强化，铜铝价格中枢有望上移。东莞证券分析指出，随着地缘风险逐步减退，市场已逐步消化美联储今年不降息的预期。2026年下半年铜市供弱需强的格局依旧稳固，基本面得到有力支撑。供给端，全球铜矿资本开支不足，叠加智利、秘鲁等地产能扰动，全球铜矿供给预计继续趋紧。需求端，电网升级、AI数据中心等新兴领域持续带来增量需求。美联储政策转变虽影响短期走势，但难改铜行业基本面驱动的上行趋势。

贵金属则受到更多其他因素影响。中泰证券表示，尽管由于通胀预期上行，导致市场对年内美联储降息预期大幅下降，黄金的金融属性对金价构成短期压力。但中期来看，黄金的商品属性仍将受益于通胀上行。此外，海峡冲突的迟迟未定，美元储备货币价值持续面临不确定性，黄金的货币属性或将迎来量变到质变的关键时刻。看好黄金的中长期配置价值，建议关注黄金板块逢低布局的机会。