失守3100点关口  热点轮动风格或将延续

金融投资报记者 林珂

小幅反弹后，大盘并未有效企稳。

上证指数周四低开震荡，早盘短暂翻红后便再入跌势，午后跌破3100点整数关口，同时，5日、30日均线被相继击穿，并刷新了近期回调的新低。深证成指同样低开低走，早盘站上5日均线后，抛压开始明显加重，收盘同样刷新了近期新低。截至收盘，上证指数收报3091.68点，下跌0.62%；深证成指收报9384.72点，下跌0.32%；创业板指收报1813.15点，上涨0.11%。两市合计成交量出现小幅放大。

盘面上，船舶、半导体、航空、元器件等板块逆势反弹。有色、房地产、石油、旅游等板块则处在跌幅榜前列。个股方面，大盘再度回调，个股跌多涨少。两市共30股封死涨停板，同时有12股跌停。

大盘出现阶段性回调后，机构态度也有所分化。

光大证券表示，市场持续缩量，观望情绪不断升温，主要是因为近期进入了政策的相对空窗期。接下来，在新的重大刺激因素出现之前，市场大概率会呈现缩量震荡磨底的态势，热点轮动的风格或将继续存在。

华安证券认为，6月份市场有望在震荡中逐步上行。一方面，5月份宏观高频数据指向经济动能环比小幅改善，外需带动生产端维持较高景气度，消费和CPI数据温和复苏，地产销售降幅收窄。另一方面，高层会议后政策加速落地，基建实物工作量和地产调控政策优化两个切入点推动改善有效需求不足。此外，临近三中全会召开，市场对重点领域的改革预期增强，风险偏好有望缓慢提升。而掣肘A股上行幅度和速度的因素在于，在已知宏观政策力度下，经济修复的斜率预期并未显著改善。因此，当下市场环境中，预计大盘将在震荡中逐步上行。

近期市场表现弱势背后，巨丰财经认为，短期是阶段性政策落地下的资金兑现需求，叠加市场流动性收窄的影响，而实质则是一轮修复行情趋于尾声背景下，基本面提振动力逐渐缺失。从市场规律性表现看，在一轮估值修复行情步入尾声之际，基本面的强弱将起到重要作用，也将决定市场能否再度有所表现。当前的情况是，宏观基本面修复还有一个过程，而微观企业盈利状况还没有明显的改善，推动力有限不利于行情的继续展开。与此同时，随着近期IPO审核的重启以及超长期特别国债的发行，市场流动性边际收紧，也不利于市场进一步走高。

整体而言，巨丰财经表示，指数阶段上行后已经脱离低估区域，估值修复行情逐步进入尾声，而当前市场又缺乏强有力的提振动力，叠加流动性阶段收窄下的增量资金不济，指数停滞不前迎来震荡整理，投资者需保持谨慎。与此同时，在机会轮动加快以及赚钱效应减弱之下，大盘短期波动可能加大。