舍得酒业：上半年扣非净利增近4倍却遭跌停 抄底or套现？ 

金融投资网讯(记者 黄彦韬)8月16日晚间出炉的舍得酒业(600702)2021年半年度报告显示，今年1-6月，公司实现营收23.91亿元，较上年同期增长133.09%;实现归属于上市公司股东的净利润7.35亿元，较上年同期1.64亿元的水平大增347.94%;扣非后净利润7.28亿元，较上年同期增幅达394.72%。

现金流方面，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额8.72亿元，同比增长1518.37%。基本每股收益2.21元/股，同比增长348.83%;加权平均净资产收益率18.58%，较上年同期大增13.34个百分点。

《金融投资报》记者注意到，从净资产收益率情况对比同业及过往表现看，舍得酒业以自有资产盈利的能力已明显跻身第一梯队。Wind统计数据显示，申万白酒行业18家上市公司去年平均ROE仅9.15%，考虑到疫情对去年上半年白酒消费场景制约带来的销售影响，对比2019年行业平均12.09%的水平，舍得酒业在今年上半年的净资产收益率较之前两个财年7.12%、5.25%的水平增长显著。截至8月17日发稿，白酒行业内除舍得外，仅贵州茅台和水井坊公布中报数据，舍得酒业营收增长率、归母净利润增长率及ROE均暂列首位。

公司在2021年上半年经营情况回顾中表示，在报告期内,公司大力贯彻老酒战略、双品牌战略，全面加强生产及营销管理，立足长远，走高质量可持续的发展之路，取得良好效果。

就下半年经营计划，舍得酒业表示，2021年下半年公司将继续按照“打造老酒品类第一品牌”的战略目标,大力发展优质经销商，不断加强市场基础建设、消费者培育与品牌宣传，不断提升生产系统自动化水平与产品品质，确保企业持续、健康与快速发展。并从加快老酒战略、双品牌战略落地、强化产品品质、营销战略和品牌建设等13个方面进行了详细论述。

成本端上，上半年舍得酒业营业成本同比增长97.81%，销售费用同比增长48.64%，管理费用同比增长48.99%，财务费用同比减少282.59%，研发费用同比增长370.26%。

同日公布的《舍得酒业股份有限公司2021年半年度经营数据公告》显示，酒类产品按产品档次分类，上半年中高档酒销售收入18.77亿元，增长149.01%，低档酒收入3.17亿元，增长235.52%。按渠道分类，批发代理收入20.15亿元，仍然占据营收绝对比重，占比较小的电商销售收入1.79亿元，增速较快，达233.47%。

经销商方面，公司酒类产品新增经销商643家，退出经销商360家，报告期末共有经销商2044家，较2021年第一季度增加103家。

从前十大股东变动情况来看，相较去年年报，在云南卓晔投资期内减持60.3万股后，知名牛散范社彬于期内增持10.9万股后，持股数量超过云南卓晔，成为公司第三大股东;与此同时，公司第二大股东四川省射洪广厦房地产开发有限公司、第六大股东李辉于期内分别减持287.3万股、52.52万股。

市场表现方面，截至8月17日收盘，舍得酒业报204元/股，本周二低开低走，尾盘跌停，统计超过500手的成交情况，早盘集合竞价结束后，当日大单主抛数量大于承接对手盘。从今年三月年内低点计算，公司半年内股价最高涨幅一度达到362.12%，截至8月17日，涨幅仍高达251.42%，总市值685亿元。

盈利预测方面，8月17日，即半年报发布后首个交易日，Wind数据统计显示，信达证券、东方证券、中信建投、东莞证券分别发布研报唱多，其中，东方证券给予目标价263.4元/股，较前次(5月7日)出具的158.4元/股目标价增幅明显，中信建投则给予247元/股目标价，以8月17日收盘价计算，距离上述两家券商给予的目标价，差距空间在二至三成。