“短视频第一股”来了！亏损在扩大活跃度下降，快手，能狂奔多远？

1月24日，快手科技对招股书进行了更新，并通过港交所启动路演，计划26日至29日公开招股。

如果上市成功，快手可能再次创下新纪录。只不过，一路狂奔上市的同时，快手为自己未来买下的隐患同样不少，甚至在最新招股书中已出现端倪：不仅平均月活跃用户两个月下滑超三成，经营亏损也在进一步扩大，且短期不打算扭亏……

1

快手上市在即

亏损扩大用户活跃下降

资料显示，快手科技于2020年11月5日在香港联交所递交了第一版招股书。

2021年1月15日，快手发布了第二版上市招股书。1月24日，快手对招股书进行了更新。

据报道，此次快手科技将以每股105港元至115港元的价格发行3.65亿股票，并定于2月5日上市。如果上市成功，计划募资约54亿美元的快手，将成为自Uber后世界上最大的互联网IPO。

如此大手笔，引起的反响自然也不小。

在快手拟招股消息传出后，公司的联席保荐人之一，港股华兴资本(01911.HK)的股价也应声暴涨，截至25日收盘，报收20.6港元/股，涨幅达21.32%，创2019年4月以来新高，可见外界对这家短视频头部企业IPO的关注程度。

华兴资本应声暴涨

然而，快手本身的状况似乎却不那么好。

最新招股书显示，公司的营收正在持续增加，截至2020年11月30日止十一个月，快手的总收入为525亿元。可与此同时，公司经营亏损的金额也扩大到了11月的94亿元。

不仅如此，公司还表示，未来将在销售及营销开支以及生态系统上持续增加投入，预计2020年亏损净额较上年会有所增加，无法保证在不久的将来会盈利。

换言之，就是快手铁了心的继续“烧钱”，不仅眼下“增收不增利”，到未来一段时间也不打算实现盈利。

如果说亏损扩大的原因还可能是大笔撒钱扩张导致，那快手的活跃用户数出现下降情形，则可能更加说明问题。

据公司招股书，从2020年9月底到11月底，快手日活从3.05亿下降到了2.64亿，月活则从7.69亿下降到了4.81亿，降幅明显，其中月活短短两月就已下滑超三成。

在部分分析看来，快手数据纷纷下滑或许与近段时间状况不断有关。

2

曾经的功臣成“后腿”

快手狂奔还能跑多远?

快手招股书此次也对风险方面进行了提示，表示近期监管层面对短视频、直播、电商业务的收紧，可能会对公司业务经营及财务业绩产生重大负面影响。

而这与此前的快手“一哥”辛巴脱不开关系。此前有数据显示，在辛巴出事前的2019年，其直播带货总GMV(成交总额)达133亿，而快手在2019年全年GMV596亿，前者达后者总额近四分之一。

但到了2020年11月，由于辛巴直播带货出售“假燕窝”，在社会上引起了很大反响，不仅损伤了平台声誉，也暴露出快手平台对主播带货产品的质量把控乏力。

争议之下，诸多部门接连加强监管，甚至连带影响了整个直播带货行业生态。

然而，辛巴出事后，快手却一直在努力表现出“不在乎”的状态。1月14日，公司管理层参与港交所聆讯时透露，辛巴直播销售额占快手电商销售额约10%，“即使剔除辛巴的销售部分，快手电商2020年12月的整体销售额仍在增长”。

值得关注的是，此前还有消息显示，对于辛巴团队的一系列“劣习”，快手一方更多是倾向了容忍，很难看出对外宣称的“硬气”。(详情：快手上市在即，隐忍辛巴团队“劣习”，一代网红距离凉凉还有多远?)

更严重的则是快手对包含辛巴在内的平台上“主播家族”的依赖。

按照外界普遍的分法，快手的头部流量基本被“六大家族”长期霸占，分别是辛巴的818家族、散打哥的散打家族、方丈的丈门家族、张二嫂的嫂家军、二驴的驴家班，以及牌牌琦的716家族等。

有分析指出，这些家族长期占据头部，意味着其他主播的发展长期被抑制，小主播想获得足够流量几乎只能成为家族成员，表面上是家族里的“徒弟”，实际却更像签约“艺人”，一旦违约，需要赔付天价违约金……反馈到平台本身，就是长期难有新的大流量主播出现，“吃老本”总有吃空的一天。

冲刺上市阶段，快手也似乎屡屡尝试“断臂”，削弱平台里的“家族”个，包括抛弃此前快手去中心化的经营理念，不再“让平台自然成长”，引入“直播公会”入驻，尝试构建新的主播生态……

只是，抛弃了此前诸多特色的快手，在用户活跃度下降，亏损进一步扩大的情况下能走多远，依然存在疑问。

事实上，眼下的快手平台在冲刺上市的狂奔过程中，或许本身就埋下了更多不稳定因素。

今年元旦前后，快手曾一度因为在公司内部#开启全员大小周#，而成为热搜话题，期间还有消息称已有“70%的人在大小周”，期间社交平台上员工抱怨不少，网络上更是被网友们吐槽“该来的福报总会来的 ”……

“天时”方面，快手的日活月活已经开始出现下降;“地利”方面，辛巴出事后的监管也在持续加强;“人和”方面，此前帮助平台开疆扩土的辛巴等主播家族等，也成了公司进一步发展的阻碍……诸多麻烦缠身，且看狂奔上市的快手接下来要如何应对。