权重股调整 A股或迎结构切换

金融投资报记者 刘庆华 实习生 刘敏

周二，A股市场盘中突然跳水!

早盘，三大指数横盘震荡，创业板指有所走低，午后沪指盘中一度突破3600点整数关口，随后三大股指突然跳水。截止收盘，上证指数下跌0.83%，报3566点，深证成指下跌1.74%，报15003点，创业板指下跌2.05%，报3084点。从成交量看，周二市场小幅放量，沪深两市总成交额达到1.04万亿元。

在股指震荡之际，个股表现较好，截止收盘，上涨的有2328只，下跌的有1691只。这也意味着大盘权重股的表现较为萎靡，中小盘的个股有逆势上涨之势。事实上，低价股也掀起涨停潮，包括正丹股份、南国置业、莱茵体育、百利电气、大东南、新朋股份、我爱我家、双良节能、丹化科技等在内的多只低价股涨停。

板块方面，房地产、纺织服装、商业贸易等申万一级行业的平均涨幅均超过1%，在两市中居前，有色金属、家用电器、电子、军工、食品饮料等机构持仓较多的板块跌幅居前。有观点认为这是机构投资者抱团持股在持续松动。

而与A股跳水形成对比的是，进入2021年后恒指走势强劲，持续震荡攀升。周二恒指高开高走，截止收盘涨幅达2.7%，创2019年5月以来新高。南向资金流入超230亿元再创新高。

源达投顾认为，技术面上看，周一指数反弹，周二继续震荡，市场依然是震荡上行的走势，有条不紊。均线依然是多头排列，指数周一站上5日均线，周二回踩确认，继续在均线之上运行，但成交量依然没有出现明显放量，指标高位粘合，指数在持续放量之前依然是震荡上行趋势。

浙商证券指出，近期市场波动较大，但主要矛盾不在指数涨跌，核心在于结构切换。换言之，短期震荡是结构调整的关键拐点。一方面，从中长期视角来看，随着经济转型的实质性跃升，A股的运行规律正在经历一些趋势性变化，包括分部牛市、牛长熊短、周期缩短等。另一方面，参考过去两年的结构轮动规律，结构领涨2-3个月后，即便中期趋势没有走完，但往往面临阶段性切换，进一步考虑到2020年10月以来新能源和白酒等强势板块持续领涨，市场经过短期震荡后，后续大概率迎来结构切换。

中金公司判断，年初至今，市场的结构性特点较为明显，交易量显示市场内的情绪仍然较为积极，年初仍然相对充裕的资金面、持续流入的北向资金和新基金的大量发行可能意味着市场仍未到需要全面转向谨慎的时机。但考虑到市场整体的估值，市场已经对后续经济复苏有较为充分的预期，投资者在中期维度要防止市场波动增加，建议A股及港股均继续注重结构，结合行业景气程度及估值等因素来选择。