鑫铂股份IPO：内控问题多多 供应商选择蹊跷

金融投资网记者 苏启桃

12月24日，主营工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售的安徽鑫铂铝业股份有限公司(以下简称“鑫铂股份”)即将上会接受审核。若成功，A股市场将再增一家铝材行业上市公司。

但金融投资报记者梳理发现，鑫铂股份业绩波动大不说，经营活动产生的现金流量持续还低于净利润;同时，公司净利润明显依赖税收优惠及政府补助;需要引起注意的是，公司内控方面的问题还不少。

经营现金流净额持续低于净利

招股书显示，2017-2019年，鑫铂股份分别实现营业收入5.83亿元、7.05亿元、9.24亿元，持续增长。然而，就在营业收入逐年递增的的同时，净利润却并未同时走高，净利润分别为3011.95万元、1578.74万元和6328.42万元。尤其是2018年，公司净利同比下降了47.58%，几近斩腰。

与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额也波动剧烈，2017-2019年分别为2676.28万元、334.77万元、3362.73万元，还持续低于净利润。

值得一提的是，母公司还曾出现亏损。招股书披露，2017-2019年母公司营收3.57亿元、4.80亿元和6.73亿元，净利润为1627.96万元、-39.71万元和3829.26万元。

对于业绩的剧烈波动，公司解释称，非经常性损益是2018年利润减少的主要原因。报告期内，该公司非经常性损益分别为599.27万元、-1982.47万元、437.09万元，其中2018年为负数主要是当年公司设立了股权激励平台，确认股份支付金额2457.99万元，导致当年非经常性损益为-1982.47万元。

业绩依赖税收优惠和政府补助

金融投资报记者进一步发现，鑫铂股份波动的业绩背后，税收优惠和政府补助还占了不少比例，公司存在净利润依赖税收优惠及政府补助的情形。

招股书显示，公司母公司鑫铂股份自2016年被评为高新技术企业，2019年9月，鑫铂股份通过高新技术企业资格重新认定，有效期为三年，报告期内按15%税率缴纳企业所得税;子公司鑫发铝业自2017年被评为高新技术企业，报告期内按15%税率缴纳企业所得税。由于公司未明确列示高新技术企业优惠的具体金额，所以我们简单以招股书中披露的2017-2019年研发支出加计扣除的影响365.71万元、380.22万元和679.99万元为享受的优惠额度进行计算。

与此同时，公司还享受各种政府补助，包括工业强基技术改造项目设备补助、机器设备补贴、生产设备补助、集约化用地奖励、企业职工技能提升培训补贴等，2017-2019年分别达到542.19万元、480.90万元和440.2万元。也即，仅计算研发支出加计扣除影响和政府补助，2017-2019年两项合计就分别达到907.9万元、861.12万元、1120.2万元，占各期净利润的比例高达30.14%、54.54%、17.70%。

内控问题多

鑫铂股份内控方面的问题也不少。比如，为了解决经营过程中流动资金周转紧张情况，2017年公司及子公司鑫发铝业存在以受托支付方式通过关联方进行周转银行贷款的情况，贷款金额总计400万元。

无独有偶，2017年公司还存在不规范使用票据的情况，包括因日常生产经营资金需求，2017年4月公司开具了无真实交易背景的票据，金额总计150万。同时，由于公司主要原材料铝棒的供应商要求银行转账支付货款，同时银行办理票据贴现耗时较长，为加快资金周转提高公司运营效率，2017年公司及子公司鑫发铝业存在将收到的银行承兑汇票向关联方、外部无关联第三方进行无真实交易背景票据转让融资获取流动资金的情形，金额总计3363.10万元。

公司部分客户还存在第三方回款及现金回款情形。2017-2019年第三方回款金额分别为3243.09万元、2921.74万元和1500.03万元，占销售回款的比重分别为4.30%、3.63%和1.50%。2017-2019年还有现金回款，金额分别为1606.01万元、420.16万元和137.69万元，占销售回款的比重分别为2.13%、0.51%和0.14%。

更加离谱的是，公司还存在通过个人账户进行资金收付的情况，主要包括与关联方资金往来、票据转让融资收款、第三方收款等情形，2017年度涉及的转入、转出资金分别为2909.63万元、777.24万元，2018年度涉及的转入、转出资金金额分别为124.28万元、0.24万元。

另外，报告期内公司及其关联方存在较为频繁的资金拆借拆。

供应商选择标准成谜

2017-2019年，鑫铂股份采购比较集中，向前五大供应商采购占比分别为85.13%、87.22%和84.63%，其中报告期内向铝棒供应商江苏凯隆铝业有限公司的采购占比均超过49%，采购集中度相对较高。

金融投资报记者注意到，自2017年开始，江苏五一互联电子商务有限公司及其关联方就一直在公司的前五大供应商之列。但天眼查显示，该公司2017年10月9日才成立，就在成立后的短短2个多月时间内，其就成为了公司当年的第三大供应商，当年采购铝棒金额达到1970.14万元，占当年采购金额的3.98%。之后的2018和2019年公司向该公司及其关联方采购的铝棒继续大幅增加，分别为3856.08万元和11635.99万元，占当期采购额的比例升至6.67%和15.70%，均位列第二大供应商。

江苏五一互联电子商务有限公司成立当年就能成为贵公司的第三大供应商的原因是什么？公司选择供应商的标准是什么？公司如何杜绝上述内控问题再次出现？公司依赖税收优惠和政府补助的情形是否为行业惯例？金融投资报记者将一系列的问题整理并发至公司，但截至记者发稿，仍未获回复。公司上会结果如何，本报将持续关注。