别了罗永浩 尚纬股份依然非公开发行股票

金融投资网记者 杨成万

此前闹得沸沸扬扬的尚纬股份(603333)拟以不高于5.89亿元，收购成都星空野望科技有限公司(以下简称“星空野望”)控制权落空后，对其非公开发行股票事宜有了下文。12月9日，公司就非公开发行股票事宜回复了中国证监会的三大问题。据悉，由于公司已终止收购星空野望控制权，因此不存在与此相关的问题，只剩下公司业绩波动问题。不过，公司方面称，公司本次非公开发行股票事项能否获得中国证监会的核准仍存在不确定性。

疫情致生产成本上升

中国证监会要求公司结合2020年1-9月原材料铜的市场价格及走势，对比分析向主要供应商采购价格是否公允;是否与市场价格及走势一致;铜价的波动对公司电缆产品的成本、毛利产生直接影响。

对此，公司回复称，公司铜主要供应商为德阳合兴铜材贸易有限公司、深圳正威(集团)有限公司、江铜华东(浙江)铜材有限公司、安徽宇晟浩瀚电子科技有限公司、成都星达铜业有限公司等五家供应商。公司向其采购铜采用市场化定价原则，公司铜的采购价格与铜现货市场价格及走势总体一致。

不过，公司方面坦承，2020年3月及4月，由于受新冠肺炎疫情影响，铜现货价格分别下跌至36,788元/吨、36,784元/吨，较年初分别下降了6327元/吨、6,331元/吨，降幅约为15%，为2020年以来铜价最低点。而公司此前已经在供应商处确定了铜的采购订单及其价格，仍需继续执行，这样就导致了公司购入的铜价高于现货价格。

“公司生产的特种电缆属于非标产品，一般按客户需求定制，具有小批量、多品种的特点，公司生产销售的电缆产品多达上万种型号。”公司称，不同细分产品铜的单耗差异较大，从每千米消耗几十千克铜至几千千克铜不等，单位长度的电缆耗铜量取决于铜芯的数量、铜芯的直径等因素。

公司提供的数据显示，2020年1-9月，铜价上升或下降5%时，公司成本对应上升或下降3.64%-3.81%，平均值为3.72%;铜价上升或下降10%时，公司成本对应上升或下降7.29%-7.62%，平均值为7.43%，成本的波动趋势与铜价波动趋势呈正向关系，略低于铜价波动幅度。

铜价上升或下降5%时，公司毛利对应下降或上升13.28%-18.81%，平均值为15.39%;铜价上升或下降10%时，公司毛利对应下降或上升26.57%-37.61%，平均值为30.79%，毛利的波动趋势与铜价波动趋势呈反向关系，毛利的波动幅度大于铜价波动幅度。

套期保值小于采购量

中国证监会同时要求公司进一步说明公司套保策略与相关内控程序，报告期内套保头寸的变化，是否所需相同的期货、期权品种大于经营耗材的需要。

对此，公司回复称，公司于2018年开始开展铜套期保值业务，以减少因原材料价格波动造成的产品成本波动。为此，公司严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，不得使用募集资金直接或间接进行套期保值业务。

在套期保值使用资金的决策权限方面规定，对占用期货、期权保证金余额在人民币5000万元以内的(含5000万元，但不包括交割当期头寸而支付的全额保证金在内)交易由公司管理层(风控委员会)决定;占用期货保证金余额超过人民币5000万元但不满8000万元(包含8000万元)的交易，由公司董事会决定，超过上述限额的由公司股东大会审批。董事会授权管理层(风控委员会)和下设的采购二部(期货部)具体执行。

此外，公司的期货套期保值业务只限于从事与公司经营所需相同的期货、期权品种。公司进行套期保值的数量原则上不超过与客户签定的销售合同对应所需的用铜量，各期期货、期权持仓量应不超过公司各期铜的采购总量;

2018年、2019年和2020年1-9月，公司铜期货合约头寸分别为2500吨、7650和4570吨;同期公司的铜采购量分别为19,367吨25,502吨和20,060吨，公司购买的铜期货合约的头寸未超过各期铜实际采购总量。