成也银行、败也银行  前期高点前大盘急刹车

金融投资网记者 林珂

大盘突而不破，受权重股反弹动力减弱影响，市场冲高回落后两市主板先后翻绿。虽然对于12月行情多家券商态度较为乐观，但就短期而言，冲高受阻后大盘仍存震荡整理需求。

银行冲高回落拖累大盘

周一市场的焦点无疑是沪指能否顺利突破前期的年内高点。承接上周五上涨势头，沪指周一小幅高开后便一路震荡走高，早盘在最高摸至3456.74点后开始回落，全日最高点距离年内高点仅一步之遥。向上突破受阻后，大盘午后回落开始明显加速，2点后指数翻绿，并最终在全日最低点收盘。深成指全日则出现明显震荡，早盘快速探底后开始震荡反弹，盘中短暂站上20日均线后便开始杀跌，最终回落5日均线下方收盘。相比之下，创业板指在主板齐跌背景下表现较为强势。创业板指虽然全日波动较大，但盘中抛压明显不如主板，最终仍以红盘报收，并重回5日均线上方。

截至收盘，沪指报收3391.76点，下跌0.49%;深成指报收13670.11点，下跌0.15%;创业板指报收2631.89点，上涨0.49%。两市成交量出现明显放大。盘面上，水产品、有色、煤炭、互联金融等板块逆势回升。日用化工、电力、供气供热、酿酒等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，随着大盘冲高回落，个股出现大面积翻绿，两市共27股封死涨停板，同时有7股跌停。

大盘冲高回落背后，权重股反弹动力减弱是主要推手。盘中，金融股集体走强推动指数快速走高，但随着前期高点的接近，银行股集体回落，对股指拖累明显。保险、证券虽然保持红盘，但涨幅明显收窄。有分析人士指出，近日银行股走强主要受到经济回暖与估值修复双重因素驱动。但在增量资金有限背景下，“大象”持续表现动力不足，冲高后资金流出直接导致银行股快速杀跌。也最终导致了大盘在前期高点附近冲高受阻。

券商乐观看待12月行情

虽然大盘冲高受阻，但均收在短期均线之上，震荡反弹趋势并未被破坏。对于即将到来的12月行情，业内观点普遍较为乐观。方正证券认为12月将迎来年末年初主升浪的行情。对此观点，方正证券表示，一方面，全球经济加速复苏，国内外迎来共振，工业金属以及能源价格迭创新高，国内经济生产消费延续双向改善态势，消费和服务及制造业等前期弱势部门正在加速回补，悉数恢复至疫情前水平，四季度经济增速有望恢复至6%左右的水平。另一方面，三季度货政报告确认流动性进入中性环境，本轮利率抬升的幅度已经不小，后续抬升的速度将有所放缓。在经济见顶、流动性彻底收紧之前，市场牛市格局不改，目前处于业绩驱动的时期，迎接主升浪。

国盛证券则表示继续看好当前至明年一季度的跨年行情。国盛证券认为，在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，市场有望共振向上，行情也将大超预期，建议积极参与。

业内观点逐渐转暖背后，还是多个外部事件需要投资者留意。民生证券指出，市场处于区间上沿，叠加财报空窗期，存量资金博弈下，谨防几个外部事件不及预期可能带来的波动。第一，信用风险是否会蔓延到其它企业;第二，美国财政刺激计划能否顺利推出;第三，美联储议息会议宽松预期能否落地;第四，中央经济工作会议对明年经济政策的定调。在接下来十二月这一相对的空窗期内，叠加机构资金博弈四季度排名逐渐结束，顺周期板块持续上涨的阻力可能较大，相反前期不论是在空间还是时间上回调较充分的科技、医药板块里逻辑依然顺畅的个股，在本月可能会在利空充分消化或者新增订单的催化下迎来修复的机会。

乐观之余短线还需谨慎

由于权重股冲高回落，缺乏合力背景下大盘短期仍需震荡蓄势。对于接下来的短期走势，源达投顾表示，从技术面上看，沪指再度反弹冲击前高，成交量有效放大，量增价涨;KDJ指标高位形成金叉，MACD指标继续向上发散，红色动能柱放大。然而，从午后走势来看，指数收出较长上影线，初次上探失效，另外，指数在震荡区间内，整理了近5个月时间，市场惯性心理较强，要形成有效突破还需要市场内各大指数形成强有力的合力，目前创业板稍显疲弱。预计市场仍有震荡整理需求。

巨丰财经则表现工商银行出现历史相似走势。巨丰财经表示，今年7月7日，银行股持续走强，工商银行前一天飙升下冲高回落，从此阶段性走低，大盘随后也迎来了阶段性调整。此次如出一辙，上周五工行银行一度大涨领衔银行股，而周一也是冲高回落一度绿盘。历史的惊人相似以及一旦迎来的阶段回调，是否意味着指数也会阶段性见顶呢?实际上，即便不见顶，短期权重股的拉升也或将告一段落，毕竟当前市场驱动力。

整体来看，转换之后，指数整体拉升的持续性和力度都会减弱。巨丰财经进一步指出，近期顺周期的上行，也主要要是经济复苏下的周期性，叠加市场人气的回升以及外部市场的提振。但板块轮动下，当前市场仍处于结构性行情之中。所以连续上行之后，面临年内新高的密集成交，市场或有阶段性的回撤需求。这里不宜再去对权重股进行追击，更多的要适当的减持持续拉升的顺周期标的。而阶段性角度，可适当低吸此前调整相对充分的科技以及医药等标的。