分拆上市意在拓宽融资渠道

证监会上市部相关负责人曾指出，上市公司通过分拆可以进一步专注于擅长的业务领域，有利于提升企业的核心竞争力。而当上市公司分拆后，即形成了母子两家公司，其均需要编制独立的财务报表，进行独立的信披，公司运行将更加透明。

光大证券首席策略分析师谢超认为，分拆上市是资产剥离的手段，分拆与主业相关性不强的业务，不仅有利于聚焦主业、提高经营效率，也拓宽了公司的融资渠道。谢超分析称，通常有动力进行分拆上市的公司主要可分为以下几种类型：一是公司资产庞大、业务多元，存在一定债务压力，旗下拥有盈利能力强、处在成长期的子公司;二是孵化型平台公司，在子公司上市后，母公司可以选择退出持股、获取投资收益;三是有国企改革诉求的公司，例如混改重点行业电力、铁路、石油、军工等。

结合分拆上市案例，谢超认为分拆上市的影响要看母公司是否保留控制权，这对公司长期发展的意义有较大差别。若母公司倾向选择盈利能力强的业务作分拆，那么子公司上市后被市场认可，有望获得较高估值。此外，母公司发起分拆上市的目的也可能是缓解财务负担，或者释放子公司价值。“当投资者更看重分拆母子公司的长期发展时，公司估值不会因为阶段性的投资收益出现明显抬升。”

(文章来源：深圳商报)