攀钢钒钛业绩腰斩 两年高增后业绩重回颓势

本报记者林珂

2014年开始的三年业绩低谷，净利润累积巨亏超百亿。经历了三年至暗时刻的攀钢钒钛(000629)在2017年进行重大资产重组后迎来新生。2017年，公司净利润同比增幅达到114%，2018年净利润增速进一步增长到257%。

然而进入2019年后，攀钢钒钛高增长便戛然而止。2019年中，除一季度公司营业收入、净利润同比出现增长外，其余三个季度公司营业收入、净利润均处在同比下滑趋势当中，且下滑速度持续加快。全年来看，攀钢钒钛年报显示，公司实现营业收入131.59亿元，较上年同期减少20.03亿元，同比下降13.21%;归属于上市公司股东的净利润14.19亿元，较上年减少16.71亿元，同比下降54.08%。对于业绩大幅下滑的原因，攀钢钒钛表示主要是钒产品的市场价格大幅下降所致。

作为最重要的产品，钒产品2019年收入占攀钢钒钛总收入近半壁江山，达到47.36%。就钒产品来看，2019年营业收入同比下滑23.64%，毛利率则同比下滑了9.81%个百分点。主营产品收入明显下滑，以及盈利能力的走低，对公司业绩负面影响凸显。除钒产品外，营收占比达到33%的钛产品同样不尽如人意。2019年攀钢钒钛钛产品营业收入同比微增1.81%，但毛利率却同比下滑了9.4%，盈利能力也在明显下降。有行业人士指出，攀钢钒钛产品周期性明显，且在周期波动中没有其他业务可以对冲负面影响。故在2019年受产品价格大幅下降影响，业绩出现大幅下滑。此外，2018年业绩高基数也是导致业绩出现超五成下滑的原因之一。

高增长不在的攀钢钒钛在进入2020年后，下滑趋势依旧未改，净利润直接出现断崖式下降。据公司发布的2020年一季报显示，公司实现营业收入2.53亿元，同比下滑37.59%;实现净利润7049.69万元，同比下滑90.64%。公司表示，受新冠肺炎疫情和下游相关产业需求不足影响，一季度钒钛产品市场价格同比下降幅度较大。

在2018年迎来净利润峰值后，攀钢钒钛未来数年业绩或都难有起色。据国金证券最新发布的研究报告预测，攀钢钒钛2020年-2022年实现归母净利润分别为8.10亿元、8.13亿元、8.14亿元，同比增长-42.9%、0.3%、0.1%。从该预测来看，2020年攀钢钒钛业绩或还将出现近五成的下滑，然后净利润在8亿元出头位置企稳，但2021年、2022年增长将极为缓慢。