五粮液上半年净利润增长27.91% 市场认为“超出预期”

       ■本报记者 舒娅疆

       日前，白酒龙头企业五粮液（000858）披露2017年中报业绩数据显示，今年1-6月，公司实现营业收入156.21亿元，同比增长17.85%，归属于上市公司股东的净利润49.72亿元，同比增长27.91%，扣非后净利润为49.59亿元，同比增长27.71%。市场分析人士对此表态乐观，五粮液中报业绩被认为超出预期，公司股价在业绩披露后的28日当天上涨2.46%。

       上半年酒产品毛利率达到75.24%

       五粮液表示，公司今年上半年着力工艺管理，持续推进粮食基地建设及产融发展；着力营销创新，大力推进传统营销向终端营销、精准营销转型；着力品牌建设，深入推进品牌价值重塑和品牌文化宣传。在行业回暖和企业的努力经营之下，公司上半年实现营业收入、净利润双双增长的良好经营态势。

       中报业绩显示，今年上半年，五粮液的酒类产品在实现营业收入147.74亿元，毛利率达到75.24%，相比去年同期增长了1.2个百分点。

       上半年，五粮液的销售费用为21.74亿元，同比小幅减少了0.98%。据悉，2017年以来，五粮液大力推进“百城千县万店”工程。通过“五粮液专卖店（旗舰店）+社会有影响力的销售终端+KA 类终端+线上线下一体的新零售终端”的形式，优化渠道布局，逐步构建产品核心营销渠道，形成核心终端的深度运营和精细化管理，完成向终端营销的转型。同时，五粮液进一步创新拓展营销渠道，加强与京东、苏宁、阿里巴巴等知名互联网企业以及大型跨国企业、世界知名品牌的战略合作，共同构建新型营销模式。此外，公司积极抢抓国家“一带一路”战略机遇，进一步了加大国际化发展的开拓力度。 

       机构增持显露信心

       从股东进出情况来看，作为白酒行业龙头企业，五粮液依旧是机构“宠儿”。今年二季度，中国平安人寿保险股份有限公司-个险万能和QFII香港上海汇丰银行有限公司分别持有五粮液1726和2118万股，以新进之姿入围上市公司前十大了流通股股东，此外，香港中央结算有限公司、中国证金在二季度分别增持公司1844、808万股，显示出资金对于五粮液的青睐和信心。

       值得一提的是，对于五粮液交出的中报业绩增长超27%成绩单，市场人士纷纷表示认可。华泰证券分析师贺琪认为，五粮液中报业绩“超出预期”。由于去年上半年经销商拿货价格较低，上半年价格提升对公司收入增速贡献较多；此外，由于茅台价格不断上行，部分消费者转而投向五粮液，且茅台供需关系持续紧张，上半年终端时常缺货，五粮液因而受益，出现量价齐升。“毛利率提升、期间费用率下降对冲消费税影响。我们看好公司坚定不移的品牌价值策略和白酒行情的持续性。”贺琪表示道。