缩量反弹存隐患 业内对后市分歧大

        本报记者 林珂

        周三两市小幅低开后震荡反弹，沪指站上3150点压力位。截至收盘，沪指报收3150.33%，上涨0.32%；深成指报收10148.72点，上涨0.38%；创业板指报收1794.75点，下跌0.28%。虽然两市继续反弹，但成交量却未能延续升势。

        盘面上，保险、粤港澳、建材等板块涨幅居前。矿物制品、电子支付、电信运营等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，虽然大盘继续反弹，但个股并未能延续普涨格局，下跌个股家数明显多于上涨。涨停个股亦减少至46只，仅2股跌停。

        大盘能否持续反弹，业内分歧明显，乐观派认为大盘中级反弹已经开启。巨丰投顾指出，金融严监管及流动性紧张导致市场出现的持续调整已经告一段落。自5月以来，大盘已经走出了三重底的走势，随着减持新规及IPO发行节奏趋缓，市场逐步企稳。周三大盘出现报复性反弹行情，成交量快速放大。周四大盘继续冲高，沪指站上3150点进入强势区域，并未出现明显的获利回吐，由此推测大盘中级反弹行情已经开启。

        A股处于增加配置窗口期，看好股票资产和短久期固收。中金公司指出，近期金融监管加强、流动性收紧对境内资本市场产生了抑制作用。流动性成为主导市场行为的因素，股票和债券类资产短期同涨同跌明显，相关系数之高为历史罕见。参照历史经验，在流动性紧张的环境中，经济基本面是否稳固、估值是否虚高会产生截然不同的后市走势。当前中国经济运行稳健，股票资产估值合理。未来强监管的政策倾向大概率会延续下去，但随着时间推移，市场将逐步消化风险，关注重点或将回到基本面、估值和盈利情况上来。

        谨慎的声音则认为大盘反弹将一波三折。有分析人士表示，近期大盘在政策面和消息面的诸多利好刺激出现持续反弹，大盘可能向更高的目标位进军。但就短期来看，大盘未能快速放量远离3150点强压力位，意味着反弹不会一蹴而就，周三的中阳线并不足以快速扭转市场弱势的本质。短期大盘反弹可能一波三折，个股普涨的行情或难以出现。

       “大盘反弹下跌个股家数却大幅增加，反弹缩量，短期市场分歧依旧明显。”接受记者采访的券商分析师表示：“两市周三早盘小幅回落后便震荡反弹，虽然收盘刷新了反弹新高，但盘中两大现象仍值得投资者关注。首先是下跌个股家数远多于上涨。盘面上不少个股出现获利回吐迹象，可见不少资金仍以短线思维为主，在前一交易日大幅反弹后高抛意愿强烈。此外，大盘反弹中成交量并未出现放大。之前我们多次提到大盘反弹高度是成交量决定，就目前来看，存量博弈阶段成交量的萎缩将制约大盘反弹。综上，我们认为大盘短线仍有震荡反弹空间，但空间已明显缩小。个股则将在大盘震荡背景下进一步分化，投资者不宜追高操作。”