两利好形成共振 明星电缆大幅反弹

        ■本报记者 林珂

        业绩探底回升，叠加斩获大订单利好影响，明星电缆(603333)6月7日出现大举反攻。在业内人士看来，公司多领域发力，海外有望有望给公司带来更大的业绩弹性。这也是公司能否完成10亿元营收目标的关键。

        斩获大订单

        6月7日，明星电缆小幅高开后快速冲高，早盘股价一度大涨近9%后出现小幅回落，截至收盘仍有5.63%的涨幅，表现明显强于大盘。二级市场上股价大幅走高，和公司斩获大订单利好不无关系。

        明星电缆发布公告称，公司于2017年6月6日与乐山市五通桥区三江自控有限公司签订了《工业品买卖合同》，合同金额达12586万元。公告显示，乐山市五通桥区三江自控有限公司营业范围是化工、矿山、冶金、建筑专用设备制造、销售；管道及设备安装；其他化工产品销售；自营和代理各类商品和技术的进出口。

        对于此次签订重大合同的签订，明星电缆表示，公司签订的销售合同金额占公司最近一期经审计的主营业务收入比例为 18.7%，将对公司未来经营业绩产生一定的积极影响。公司与乐山市五通桥区三江自控有限公司不存在关联关系，上述项目不会影响公司业务的独立性。

        除斩获订单提振业绩外，明星电缆一季度业绩实现扭亏为盈，隐现业绩拐点。从业绩角度来看，近年来明星电缆业绩出现大幅波动，2014年出现明显亏损后，2015年实现微利， 2016年公司业绩再度急转直下，最终全年出现7759万元的亏损，公司业绩跌入低谷。而进入2017年后，公司营业收入开始出现明显增长，净利润也实现扭亏为盈。在行业人士看来，明星电缆业务底部反转，业绩拐点已现，后续主业盈利情况将持续改善。

        2017年业绩有望释放

        可以看到，由于明星电缆实际控制人涉案，原高管团队出现调整，一度导致公司经营与业绩受到负面影响。但随着管理层调整的完成，以及公司在新产品和新业务领域加强开拓，并逐步调整客户结构，未来数年电缆主业有望持续增收增利。

        浙商证券分析师郑丹丹分析指出，明星电缆是国内仅有的几家具有核电站电缆供货业绩的厂商之一，多次取得中核与中广核集团的订单，具有先发优势。目前公司核1E级K3类电缆已经完成产品升级，能够适应三代核电60年寿命的要求，另外公司正与中广核携手研发三代核电1E级K1类电缆，相关产品有望于2017 年内取证。我们判断，该业务将成为公司未来重要的业绩增长点。

        明星电缆2017 年进入拐点年，一季度业绩扭亏，国内电缆销售迎来向上拐点。兴业证券指出，公司在安徽无为县设立子公司，加大国内销售力度，当前产能利用率较低，后续随着收入快速增长，利润率也将出现明显回升。

        值得一提的是，在2016年年报中，明星电缆曾表示，2017年公司将围绕发展战略，加强主营业务市场拓展，预计2017年度完成10亿元的营业收入目标。虽然目前来看公司2017年有个好的开局，营业收入增速明显加快。但2017年公司完成10亿元的营收目标需营收同比增长79.21%，则需要看后续各项业务的放量情况。

        就目前来看，明星电缆主营业务出现回暖，新业务业绩释放是公司能否完成10亿目标的关键因素之一。郑丹丹指出，明星电缆积极融入国家“一带一路”战略，“借船出海”并参与EPC总承包， 海外业务拓展已经取得积极成效。光伏、风电等新能源发电电缆与大客户建立良好合作伙伴关系；新能源汽车充电电缆完成试制；高压电缆领域实现技术突破，具备220KV电缆制造能力。此外公司在海洋、机车电缆等多个领域的领域均有布局，有助于公司销售市场的拓展，进一步释放产能，突破业绩瓶颈。